금융IT

✅ SK아이이테크놀로지 상장 / 공모 / 청약 
시장 : 코스피
업종 : 일차전지 및 축전지 제조업
청약일 : 4/28(수) ~ 4/29(목)
환불일 : 5/3(월)
상장일 : 5/11(화)
주간사 : 미래에셋증권, 한국투자증권(후불 수수료 2000원), SK증권(선불 수수료 2000원), 삼성증권, NH투자증권
공모가액 : 105,000원 (시총 : 약 7조 4862억원)
단순 기관경쟁률 : [1882.88 : 1]
의무보유확약비율 : 63.2%
장외시세 : ?원

1. 업종 테마 매력도 - ★★★★

- SK IET는 SK이노베이션 주식회사가 영위하는 사업 중 소재사업부문을 단순ㆍ물적 분할하여 설립된 분할신설법인

- 배터리 내 탑재되는 습식 분리막 및 세라믹코팅분리막(Ceramic Coated Separator, 이하 "CCS") 사업을 주력으로 영위

2. 기관 수요 예측 매력도 - ★★★★★

- 기관 수요예측 결과도 매우 훌륭합니다. 경쟁률 1882대 1입니다. 의무보유확약비율도 63.2%로 매우 훌륭합니다.

3. 상장 당일 유통물량 - ★★★★

- 유통물량이 적은 편에 속한다고 생각됩니다.

4. 총합 점수 - ★★★★(4.5점/5점)

** IR 자료

** 에스케이아이이테크놀로지 투자설명서 (2021.04.26)

에스케이아이이테크놀로지/투자설명서/2021.04.26 (fss.or.kr)

가. 업계의 현황
  (1) 산업의 특성

  (가) 산업의 개요

배터리의 4대 구성요소 중 하나인 분리막은 양극과 음극의 직접적 접촉을 차단하는 절연 소재의 얇은 막으로 눈에는 잘 보이지 않는 미세한 공기구멍(pore)를 갖고 있는 다공성 필름입니다.

나. 회사의 현황

  (1) 회사의 영업 및 생산
  (가) 회사의 성장과정 및 현황

EV 시장이 성장하기 시작하며 EV용 배터리 시장 역시 급격하게 증가하는 가운데, 주요 배터리 제조사들은 국내외에 적극적으로 증설을 진행하고 있습니다. 당사 또한 이러한 전방산업의 확대 및 분리막 수요 증가에 대응하기 위해 기존 국내 공장 이외 중국 창저우 공장 및 폴란드 실롱스크 공장 증설을 결정하였습니다. 당사는 이러한 공격적인 설비투자를 통해 2025년까지 글로벌 1위 분리막 사업자로 자리매김하기 위하여 더욱 과감하고 역동적으로 사업을 영위할 예정이며, 지속적인 증설과 기술 향상을 통해 시장 지배력을 확대해 나갈 예정입니다.

  (2) 시장점유율

  (3) 신규사업

당사는 주요 제품인 분리막 외에도 향후 미래성장동력으로 차세대 디스플레이용 소재인 플렉서블 커버 윈도우(Flexible Cover Window, 이하 "FCW") 사업을 영위하고 있습니다.

2. 주요 제품 및 원재료 등에 관한 사항

  가. 주요 제품 등의 현황

당사는 배터리 내 탑재되는 습식 분리막 및 세라믹코팅분리막(Ceramic Coated Separator, 이하 "CCS") 사업을 주력으로 영위하고 있습니다. 분리막은 배터리의 양극과 음극을 물리적으로 분리하는 안정성 요소이며, 전해질이 합침될 수 있는 역할을 수행합니다.

대표적인 분리막 소재로는 PE 혹은 PP 등의 고분자 수지가 사용됩니다. 주로 30~60%의 다공도와 4~25㎛ 두께의 소재가 사용되며, 공정에 따라 습식법(wet process)을 사용한 습식막과 건식법(dry process)을 사용한 건식막으로 구분됩니다.
건식막은 물리적으로 소재를 늘리는 연신(elongation) 공정과 열처리를 통해 생성된 층을 가지며, 건식 공정은 초기 투자비용이 저렴하다는 특징이 있습니다. 반면, 습식막은 압출 및 화학처리를 통해 생성되며, 간편한 공정과 균일한 기공을 보유하게 됩니다. 제조 상의 특성으로 인해 건식 분리막은 습식 분리막에 비해 두꺼운 형태를 지니며, 이로 인해EV용 배터리에 탑재되는 분리막은 습식 분리막이 대부분입니다.
한편, 유기질 분리막이 고온에서 변형되는 문제를 해결하기 위해 CCS 또한 사용되는데, 코팅을 거치게 되면 분리막이 두꺼워지는 바, 건식보다는 습식 분리막에 적용될 때 안정성을 높이는 동시에 에너지 밀도 또한 개선할 수 있습니다.

  나. 매입 업무
SNE리서치에 따르면 글로벌 습식 분리막의 원가 구조 분석 시, 전체 생산원가 중 원재료가 약 30%, 제조비가 약 60%, 그리고 판매및관리비가 약 10%를 구성하고 있습니다. 한편, 원재료 중에서는 PE가 대부분을 차지하기 때문에 안정적인 PE 수급은 매우 중요한 경영활동입니다.

당사는 현재 PE의 대부분을 대한유화㈜ 등 복수의 석유화학제품 생산업체로부터 공급받고 있으며, 생산기지의 현지화에 따라 중장기적으로는 PE 공급선을 해외 현지화할 계획을 가지고 있습니다.

3. 생산 및 설비에 관한 사항
  가. 생산능력 및 산출근거
  (1) 생산능력

  (3) 당해 사업연도의 가동률

✅ 카카오뱅크가 올해 상장될 예정입니다.

⇨ 관련주에 대한 관심을 가지면 좋을 시점이라고 생각됩니다.

카카오뱅크 관련주 정리 :: 금융IT (tistory.com)

✅ Check Point
- 증권사 및 운용사 중심의 금융지주회사로 견고한 수익성을 유지할 것으로 전망됨.

- 다각화된 사업 포트폴리오(투자은행, 자산운용, 은행 및 여신전문 등)를 기반으로 향후 성장 모멘텀이 풍부

- 카카오뱅크와의 시너지효과는 지분법으로 들어오는 순이익이 존재, 주가 모멘텀 존재

- 유니버스 증권업 내 가장 높은 ROE를 시현하고 있으나 이익 체력 대비 주가는 저평가

- 증권업종의 전반적인 영업환경은 지난 해(2020년) 대비 나쁘지 않을 예정

✅ 수급/차트/실적

✅ 증권사별 한국금융지주 예측주가는 다음과 같습니다. ( 평균 목표주가 : 117,000 )