금융IT

** 본 조사자료는 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으므로 투자자 자신의 판단과 책임하에 최종결정을 하시기 바랍니다. 따라서 어떠한 경우에도 본 자료는 투자 결과와 관련한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. **

TP(12M) : 19,500원 / CP(01월12일) : 9240원

- 주요 고객사 : 디스플레이(SDC, LGD, CSOT 등), 2차전지(LG화학)

1. 투자포인트 4가지

1) 2차전지 레이저 노칭장비 최강자

- 4Q19부터 공급이 시작된 2차전지 레이저 노칭장비 매출이 2H20부터 본격화될 전망임.(3Q20 흑자전환)

- 동사는 LG화학 향 양극노칭장비 독점공급 업체로 고객사 증설에 따른 안정적 실적 성장이 담보되어 있음.

- 동사는 국내 장비 업체 중 유일하게 2차전지향 양극재 레이저 노칭장비 개발 완료(특허 취득함)

- 레이저 노칭장비는 기존 프레스 노칭장비보다 절단속도가 더 빠르며, 가공 중 이물이 적게 발생함. 기존 장비보다 5% 이상 수율이 높기 때문에 기존 장비를 대체할 것으로 판단됨.

- 디이엔티는 2020-11-11(31억:~1Q21), 2020-12-29(93억:~1Q21) LG화학으로 2차전지 제조장비(양극재 레이저노칭 장비)수주를 공시하였다.

2) 장비 납품 이후 고마진 소모성 부품 매출 지속적 발생되어 수주가 본격화되는 2020년 하반기부터 외형 성장 및 수익성 개선이 동시에 이루어질 예정

3) 다양한 사업 포트폴리오 다각화를 위한 신규제품 개발 지속

① Micro LED 검사기 : 차세대 디스플레이로 부각되고 있는 Micro-LED의 TFT 기판 불량 픽셀 발생 여부 판정하는 검사장비 개발 진행 중

② 스마트 바이오 팜 : 인공조명을 이용하여 바이오 생약 제대를 생산할 수 있는 스마트 설비로 작물의 재배 조건을 정교하게 관리하여 특수 식물 재배 가능, 고객사 확보를 위한 프로모션을 진행 중

4) 디스플레이 부문

- 디스플레이의 TFT 및 Cell의 불량을 검사하는 Cell Prober, Array Tester, Aging Tester를 주력으로 생산 및 공급

- 17년 삼성디스플레이(SDC)의 베트남 후공정 투자로 매출액 1,768억원 기록 후 SDC의 투자 규모 감소로 실적 부진

- 디이엔티는 2021-01-11(56억:~1H21) LG디스플레이로 디스플레이 제조장비 수주를 공시하였다.

2. 실적 전망, 주가 예측

** 2차전지 장비업체 : 피엔티(21PER : 15.05), 피앤이솔루션(21PER : 13.45), 엠플러스(21PER : 16.18), 티에스아이(21PER : 18.3), 코윈테크(21PER : 12.5) = 평균 PER : 15.09

** 21년 영업이익 200억 추정 * 2차전지장비 PEER PER 15 * 할인률 15% 으로 추정했을 때

Target Price는 19,500으로 측정됨.

** 본 조사자료는 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으므로 투자자 자신의 판단과 책임하에 최종결정을 하시기 바랍니다. 따라서 어떠한 경우에도 본 자료는 투자 결과와 관련한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. **

** 해당 자료는 하나금융투자, SK증권, 메리츠증권 등의 리포트를 참조하였습니다. **