LG화학 물적분할_2

2020/09/16 - [재테크/기업 분석] - LG화학 물적분할

LG화학 물적분할

1. 외국인도 쓸어담는 LG화학! 물적분할이 진짜 호재일까? SK이노베이션도 물적분할한다 !_ 블랙, 쉽게 배우는 재테크_(긍정적 시각)

youtu.be/R5PRQ0rQFdc

물적분할이 진짜 호재일까?
외국인이 최근에 LG화학을 집중적으로 순매수중
과거부터 물적분할 얘기는 있었음
-> 실제로 분사가 임박해지자 개인이 매도하고있음

물적분할하면 대주주 지분이 많기 때문에(보통 70~80%) 적대적 M&A 위험이 적음

 

LG화학 : LG화학이 IPO를 추진해도 1년정도 기간이 소요되고, 절대적 지분을 보유하기 때문에 현시점이 매수 적기
다수의 증권사 연구원도 주가 급락은 저가 매수 기회로 보고 있음

 

하나금융그룹 : CATL대비 40~50% 할인된 가격임.
대신증권 : CATL비교시 50%이상 시가총액 상승 여지 있음. 히든 value도 부가될 것임
메리츠증권 : LG화학 실적 좋음. 전지사업부문 2020년 대비 2021년에 영업이익 2배 이상 상승, 매출액 50% 상승 

 

LG에너지솔루션 상장 예상일 : 2021년 12월 1일
물적분할은 단기악재일 가능성 높음. 2차전지 섹터에 대한 전망이 중요한건데, 긍정적으로 보임. 상장일이 다가오면 안 좋긴함. 다른 2차전지회사도 눈여겨봐야함.

 

---

2. LG화학이 물적분할을 결정한 2가지 이유!_ Bzconomist_(단기:부정, 장기:긍정, 신규매수 대기)

www.youtube.com/watch?v=eDvggmjHOCw

 1. 기업분할이 뭔지

- 전지업황 : 최근 전기차 판매가 늘어나면서, 전기차용 리튬 이온 배터리 출하량도 늘고 있다.

  -> 2019년에는 CATL(26.6%), 파나소닉(24.6%), BYD(11%), LG화학(11%)

  -> 2020년에는 LG화학(25.1%), CATL(23.8%), 파나소닉(18.9%), 삼성SDI(6.4%)

 

- 기업분할

  -> 인적분할 : 기존 주주 입장에서 크게 달라지는 것은 없다.

  -> 물적분할 : 기존 주주는 LG에너지사업부문에 간접투자하는 것으로 변경됨. 또한 추후 IPO 계획이 있기 때문에, 더 부정적임.

 

2. 2가지 이유

- 전지 사업부문 저평가를 극복하기 위해

  -> CATL에 대비했을 때 저평가 받고 있음.

 

- 신규투자를 위한 자금조달

  -> CATL, 삼성SDI는 공격적인 투자를 진행하고 있음. LG화학도 추가적인 투자를 위한 자금조달이 필요함.

 

3. 하락이유 대응방안

[주가 하락 이유 3가지]

- LG화학의 주가가 배터리 부문의 사업 가치를 반영해 상승했기 때문에 분사된 배터리 부문의 사업 가치가 현재 주가에 반영된 수준보다 높을 것인가(물적 분할시 자회사의 사업 가치를 할인해서 반영할 수 있음)

- 배터리 부문이 따로 상장된다면 투자자들이 모회사인 LG화학의 주식을 팔고 배터리 주식을 사면서 LG화학 주식이 하락하지 않을까

- 배터리 부문 지분을 매각하면 성장하는 배터리 사업 가치를 다 못 누리는 것 아닌가

 

[투자 의견]

2025년 전기차 판매량 예상치를 보면 매우 긍정적인 미래가 있음

손실중인 주주 : 보유(장기투자)

이익중인 주주 : 익절(단기)

매수대기 주주 : 대기 후 에너지솔루션(청약)