< 지아이텍 청약 >
시장 : 코스닥
업종 : 특수 목적용 기계 제조업
청약일 : 10/12(화) ~ 10/13(수)
환불일 : 10/15(금)
상장일 : 10/21(목)
주간사 : 미래에셋증권
공모가액 : 14,000원 (시총 : 약 1,102억원)
단순 기관경쟁률 : [2068.17 : 1]
의무보유확약비율 : 25.28%
장외시세 : ?원
1. 업종 테마 매력도 - ★★★★
- 당사는 전기자동차용 2차전지 제조를 위한 코팅공정의 핵심 장비인 SLOT DIE 및 디스플레이 생산 공정중 감광액(PR) 도포의 핵심 제품인 SLIT NOZZLE을 생산하는 기업
- 당사는 추가 성장 동력을 확보하기 위하여 2차전지용 SLOT DIE 제품의 개발과 납품으로 축적된 기술력을 바탕으로 수소차용 전극 코팅용 공급장치와 수소차용 분리막 코팅 제품개발을 진행
- 당사의 주요 매출처로는 LG에너지솔루션, SK이노베이션, 피엔티, 씨아이에스 등의 국내 업체와 Northvolt 등의 해외 업체
2. 기관 수요 예측 매력도 - ★★★★★
- 기관 수요예측 결과도 매우 우수합니다. 경쟁률 2068.17대 1입니다.
- 의무보유확약비율도 25.28%로 중소형 IPO 기준으로 높은 편에 속합니다.
[의무보유 확약비율]
| 구분 | 신청수량(단위:주) |
| 15일 확약 | 126,515,000 |
| 1개월 확약 | 330,206,000 |
| 3개월 확약 | 322,161,000 |
| 6개월 확약 | 68,395,000 |
| 합계 | 847,277,000 |
| 총 수량 대비 비율(%) | 25.28% |
[수요예측 참여내역]
| 참여건수 (단위:건) | 신청주식수 (단위:주) | 단순경쟁 |
| 1,756 | 3,350,428,000 | 2068.17 :1 |
[수요예측 신청가격 분포]
| 구분 | 참여건수 (단위:건) | 신청주식수 (단위: 주) | 비율(%) |
| 15,000원 이상 | 1498 | 2,887,857,000 | 86.19% |
| 14,000원 초과 15,000원 미만 | 31 | 57,479,000 | 1.72% |
| 14,000원 | 16 | 23,926,000 | 0.71% |
| 13,100원 초과 14,000원 미만 | 1 | 2,025,000 | 0.06% |
| 13,100원 | 32 | 54,688,000 | 1.63% |
| 11,500원 초과 13,100원 미만 | 1 | 2,025,000 | 0.06% |
| 11,500원 이하 | - | - | - |
| 가격미제시 | 177 | 322,428,000 | 9.62% |
| 합계 | 1,756건 | 3,350,428,000주 | 100% |
3. 상장 당일 유통물량 - ★★★
- 유통물량 금액은 340억원으로 중소형 IPO 기준 무난한 편에 속합니다.
- 유통가능 물량 30.87%로 무난한 편에 속합니다. (공모주주 30.87%)
| 구 분 | 보유주식 | 공모 후 보통주지분율 |
보호예수기간 | |
| 보통주 | ||||
| 보호예수 매도금지 |
[최대주주 등] | 3,990,110 주 | 50.69 % | 상장 후 30개월 |
| [최대주주 등] | 255,200 주 | 3.24 % | 상장 후 12개월 | |
| [소액주주] | 158,770 주 | 2.02 % | 상장 후 6개월 | |
| [벤처금융] | 695,920 주 | 8.84 % | 상장 후 1개월 | |
| [공모] 우리사주조합 | 270,000 주 | 3.43 % | 상장 후 12개월 | |
| 상장주선인 의무인수분 | 71,428 주 | 0.91 % | 상장 후 3개월 | |
| 보호예수 물량합계 | 5,441,428 주 | 69.13 % | ||
| 유통가능 | [공모시 기관투자자] | 1,620,000 주 | 20.58 % | |
| [공모시 일반투자자] | 810,000 주 | 10.29 % | ||
| 유통가능 주식합계 | 2,430,000 주 | 30.87 % | ||
| 공모후 상장주식수 | 7,871,428 주 | 100 % | ||
| 참고사항 | * 총발행 주식수 : 7,871,428주 (2021.09.06 ~ 증권신고서 기준) - 신주발행 주식수 : 2,000,000주 - 기발행 주식수 : 5,800,000주 - 상장주선인 의무인수분 : 81,000주 |
||
4. 총합 점수 - ★★★★(4점/5점)
| 업종 테마 매력도 | ★★★★ |
| 기관 수요 예측 매력도 | ★★★★★ |
| 상장 당일 유통물량 | ★★★ |
** IR 자료
지아이텍(382480.KQ) IPO 기업설명회 (ntruss.com)
WeCast
sbjwuzzwjaym8243636.cdn.ntruss.com
2차전지 및 수소전지 전극용 핵심 제품 제조기업, "지아이텍"
- 독보적 기술 기반 성장동력 확보(2차전지, 수소전지, 디스플레이, Repair 사업)
- 글로벌 Top-Tier 고객사 확보
[재무제표]
** 지아이텍 투자설명서 (2021.10.08)
지아이텍/투자설명서/2021.10.08 (fss.or.kr)
지아이텍/투자설명서/2021.10.08
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dart.fss.or.kr
【비교가치 산정시 PER 적용사유】
| 적용 투자지표 | 투자지표의 적합성 |
| PER | PER(Price/Earning Ratio)는 해당 기업의 주가와 주당순이익(EPS)의 관계를 규명하는 비율로서 기업의 영업활동을 통한 수익력에 대한 시장의 평가, 성장성, 영업활동의 위험성 등이 총체적으로 반영된 지표입니다. 또한 개념이 명확하고 계산의 용이성으로 인해 가장 널리 사용되는 투자지표이기도 합니다. PER는 순이익을 기준으로 비교가치를 산정하므로 개별 기업의 수익성을 잘 반영하고 있을 뿐만 아니라, 산업에 대한 향후 미래의 성장성이 반영되어 개별 기업의 PER가 형성되므로, PER를 적용할 경우 특정산업에 속한 기업의 성장성과 수익성을 동시에 고려할 수 있고 산업 고유위험에 대한 Risk 요인도 주가를 통해 반영될 수 있습니다. 이에 따라 발행회사인 ㈜지아이텍의 금번 공모주식에 대한 평가에 있어 상대가치 평가방법 중 가장 보편적이고 소속업종 및 해당기업의 성장, 수익, 위험을 반영할 수 있는 모형인 PER를 활용하였습니다. |
【PBR, PSR, EV/EBITDA 제외사유】
| 제외 투자지표 | 투자지표의 부적합성 |
| PBR | PBR(주가순자산비율)은 해당 기업의 주가가 BPS(주당순자산)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 엄격한 회계기준이 적용되고 자산건전성을 중요시하는 금융기관의 평가나 고정자산의 비중이 큰 장치산업의 경우 주로 사용되는 지표입니다. 동사의 경우 금융기관이 아니며, 고정자산 비중이 크지 않아 순자산가치가 상대적으로 중요하지 않기 때문에 가치평가의 한계성을 내포하고 있어 가치산정시 제외하였습니다. |
| PSR | PSR(주가매출액비율)은 해당 기업의 주가가 SPS(주당매출액)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 일반적으로 비교기업의 이익이 적자(-)일 경우 사용하는 보조지표로 이용되고 있습니다. PSR이 적합한 투자지표로 이용되기 위해서는 비교기업간에 매출액 대비 수익률이 유사해야 하지만 현실적으로 기업마다 매출액 대비 수익률(ROS)은 상이하며, 단순히 매출액과 관련하여 주가 비교시에 수익성을 배제한 외형적 크기만을 비교하여 왜곡된 정보를 제공할 수 있기 때문에 사용하기 적합하지 않습니다. |
| EV/EBITDA | EV/EBITDA는 기업가치(EV)와 영업활동을 통해 얻은 이익(EBITDA)과의 관계를 나타내는 지표로 기업이 자기자본과 타인자본을 이용하여 어느 정도의 현금흐름을 창출할 수 있는 지를 나타내는 지표입니다. EBITDA는 유형자산이나 기계장비에 대한 감가상각비 등 비현금성 비용이 많은 산업에 유용한 지표로서, 동사 가치를 나타내는 데에는 적정한 지표로 사용되기 어렵다는 판단하에 가치산정시 제외하였습니다. |
【2021년 반기 기준 연환산 실적을 적용한 PER 산출】
| 구분 | 코윈테크 | 브이원텍 | 원익피앤이 | 엔에스 |
| 당기순이익(천원) (A) | 6,526,700 | 6,681,160 | 20,431,140 | 2,058,840 |
| 발행주식총수(주) (B) | 9,475,048 | 15,050,580 | 14,818,910 | 11,513,237 |
| EPS(원) (C=A÷B) | 689 | 444 | 1,379 | 179 |
| 기준주가(원) (D) | 23,535 | 9,482 | 26,215 | 9,720 |
| PER(배) (E=D÷C) | 34.2x | 21.4x | 19.0x | 54.4x |
| 평균 PER (배) | 32.2x | |||
【㈜지아이텍 희망공모가액 산출 내역】
| 구분 | 내용 | 비고 |
| 2021년 반기 순이익 | 1,906백만원 | (A) |
| 적용 순이익 (주1) | 3,811백만원 | (B) = (A) X 2 |
| 적용 PER 배수 | 32.2x 배 | (C) |
| 평가 시가총액 | 122,809백만원 | (D) = (B) X (C) |
| 적용 주식수 (주2) | 7,881,000주 | (E) |
| 주당 평가가액 | 15,583원 | (F) = (D) / (E) |
【㈜지아이텍 희망공모가액 산출내역】
| 구분 | 내용 |
| 상대가치 주당 평가가액 | 15,583원 |
| 평가액 대비 할인율(주2) | 26.0% ~ 16.2% |
| 공모희망가액 밴드 | 11,500원 ~ 13,100원 |
| 확정 공모가액 (주1) | 14,000원 |
【환매청구권 X】
| 『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제10조의3 제1항 어느 하나에 해당할 경우 인수회사는 일반청약자에게 환매청구권을 부여하여야 하나, 당사는 금번 공모 시 동 규정 제10조의3 제1항을 적용하지 않음에 따라 환매청구권을 부여하지 않습니다. |
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