< 원준 청약 >
시장 : 코스닥
업종 : 특수 목적용 기계 제조업
청약일 : 9/27(월) ~ 9/28(화)
환불일 : 9/30(목)
상장일 : 10/7(목)
주간사 : NH투자증권(수수료 무료)
공모가액 : 65,000원 (시총 : 약 3,263억원)
단순 기관경쟁률 : [1464.10 : 1]
의무보유확약비율 : 44.30%
장외시세 : ?원
1. 업종 테마 매력도 - ★★★★
- 당사는 첨단소재 생산에 필수적으로 필요한 열처리 솔루션을 제공하는 회사
- 현재 당사는 각종 첨단소재 생산을 위해 필수적으로 필요한 열처리 소성로 장비를 제조 및 판매하는 사업과 소재의 생산 공정에 대한 EPC(Engineering Procurement Construction) Turn Key 솔루션을 제공하는 공정 설비 엔지니어링 사업을 영위
- 당사가 제작하여 납품하는 열처리 소성로 장비는 투입된 원재료를 열과 가스로 화학 반응시켜 원하는 특성을 가진 소재를 생산할 수 있게 해 주는 장비로, 생산 소재의 품질과 생산성을 결정하는 핵심 공정에 사용
2. 기관 수요 예측 매력도 - ★★★★
- 기관 수요예측 결과는 무난합니다. 경쟁률 1464.10대 1입니다.
- 의무보유확약비율도 44.30%로 중소형 IPO 기준으로 우수한 편에 속합니다.
[의무보유 확약비율]
| 구분 | 신청수량(단위:주) |
| 15일 확약 | 13,204,000 |
| 1개월 확약 | 145,744,000 |
| 3개월 확약 | 228,585,000 |
| 6개월 확약 | 81,887,000 |
| 합계 | 469,420,000 |
| 총 수량 대비 비율(%) | 44.3% |
[수요예측 참여내역]
| 참여건수 (단위:건) | 신청주식수 (단위:주) | 단순경쟁 |
| 1,466 | 1,059,429,000 | 1464.10:1 |
[수요예측 신청가격 분포]
| 구분 | 참여건수 (단위:건) | 신청주식수 (단위: 주) | 비율(%) |
| 60,000원 초과 | 1216 | 883,087,000 | 83.35% |
| 60,000원 | 234 | 166,136,000 | 15.68% |
| 60,000원 미만 | 1 | 15,000 | - |
| 가격미제시 | 15 | 10,191,000 | 0.96% |
| 합계 | 1,466건 | 1,059,429,000주 | 100% |
3. 상장 당일 유통물량 - ★★
- 유통물량 금액은 1,271억원으로 중소형 IPO 기준 높은 편에 속합니다.
- 유통가능 물량 38.94%로 높은 편에 속합니다. (기존주주 19.52%, 공모주주 19.41%)
| 구 분 | 보유주식 | 공모 후 보통주지분율 |
보호예수기간 | |
| 보통주 | ||||
| 보호예수 매도금지 |
[최대주주] | 2,040,000 주 | 40.64 % | 상장 후 6개월 |
| [기타 기존주주] | 588,000 주 | 11.71 % | 상장 후 3개월 | |
| [기타 기존주주] | 392,000 주 | 7.81 % | 상장 후 1개월 | |
| [공모] 우리사주조합 | 30,000 주 | 0.60 % | 상장 후 1년 | |
| 상장주선인 의무인수분 | 15,384 주 | 0.31 % | 상장 후 3개월 | |
| 보호예수 물량합계 | 3,065,384 주 | 61.06 % | ||
| 유통가능 | [기타 기존주주] | 980,000 주 | 19.52 % | |
| [공모시 기관투자자] | 723,605 주 | 14.41 % | ||
| [공모시 일반투자자] | 251,202 주 | 5.00 % | ||
| 유통가능 주식합계 | 1,954,807 주 | 38.94 % | ||
| 공모후 상장주식수 | 5,020,191 주 | 100 % | ||
| 참고사항 | * 총발행 주식수 : 5,020,191주 (2021.08.24 ~ 증권신고서 기준) - 기발행 주식수 : 4,000,000주 - 신주발행 주식수 : 1,004,807주 - 상장주선인 의무인수분: 15,384주 |
||
4. 총합 점수 - ★★★(3.5점/5점)
| 업종 테마 매력도 | ★★★★ |
| 기관 수요 예측 매력도 | ★★★★ |
| 상장 당일 유통물량 | ★★ |
* 환매청구권 존재
** IR 자료
원준 [IPO] 원준 IR-BOOK - IRGO
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2차전지 양극 및 음극 소재에 대한 높은 이해도를 바탕으로 전체 공정에 대한 EPC Turn Key Solution 제공
[실적 전망]
[재무제표]
** 원준 투자설명서 (2021.09.17)
원준/투자설명서/2021.09.17 (fss.or.kr)
원준/투자설명서/2021.09.17
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【㈜원준 비교가치 산정시 PER 적용사유】
| 적용 투자지표 | 투자지표의 적합성 |
| PER | PER(Price/Earning Ratio)는 해당 기업의 주가와 주당순이익(EPS)의 관계를 규명하는 비율로서 기업의 영업활동을 통한 수익력에 대한 시장의 평가, 성장성, 영업활동의 위험성 등이 총체적으로 반영된 지표입니다. 또한 개념이 명확하고 계산의 용이성으로 인해 가장 널리 사용되는 투자지표이기도 합니다. PER는 순이익을 기준으로 비교가치를 산정하므로 개별 기업의 수익성을 잘 반영하고 있을 뿐만 아니라, 산업에 대한 향후 미래의 성장성이 반영되어 개별 기업의 PER가 형성되므로, PER를 적용할 경우 특정산업에 속한 기업의 성장성과 수익성을 동시에 고려할 수 있고 산업 고유위험에 대한 Risk 요인도 주가를 통해 반영될 수 있습니다. 이에 따라 발행회사인 ㈜원준의 금번 공모주식에 대한 평가에 있어 상대가치 평가방법 중 가장 보편적이고 소속업종 및 해당기업의 성장, 수익, 위험을 반영할 수 있는 모형인 PER를 활용하였습니다. |
【㈜원준 비교가치 산정시 EV/EBITDA, PBR, PSR제외사유】
| 제외 투자지표 | 투자지표의 부적합성 |
| EV/EBITDA | EV/EBITDA는 기업가치(EV)와 영업활동을 통해 얻은 이익(EBITDA)과의 관계를 나타내는 지표로 기업이 자기자본과 타인자본을 이용하여 어느 정도의 현금흐름을 창출할 수 있는 지를 나타내는 지표입니다. EBITDA는 유형자산이나 기계장비에 대한 감가상각비 등 비현금성 비용이 많은 산업에 유용한 지표로써, 동사 가치를 나타내는 데에는 적정한 지표로 사용되기 어렵다는 판단하에 가치산정시 제외하였습니다. |
| PBR | PBR(주가순자산비율)은 해당 기업의 주가가 BPS(주당순자산)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 엄격한 회계기준이 적용되고 자산건전성을 중요시하는 금융기관의 평가나 고정자산의 비중이 큰 장치산업의 경우 주로 사용되는 지표입니다. 동사의 경우 금융기관이 아니며, 고정자산 비중이 크지 않아 순자산가치가 상대적으로 중요하지 않기 때문에 가치평가의 한계성을 내포하고 있어 가치산정시 제외하였습니다. |
| PSR | PSR(주가매출액비율)은 해당 기업의 주가가 SPS(주당매출액)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 일반적으로 비교기업의 이익이 적자(-)일 경우 사용하는 보조지표로 이용되고 있습니다. PSR이 적합한 투자지표로 이용되기 위해서는 비교기업간에 매출액 대비 수익률이 유사해야 하지만 현실적으로 기업마다 매출액 대비 수익율(ROS)은 상이하며, 단순히 매출액과 관련하여 주가 비교시에 수익성을 배제한 외형적 크기만을 비교하여 왜곡된 정보를 제공할 수 있기 때문에 가치산정시 제외하였습니다. |
【 유사회사 PER 산출】
(단위: 원, 주, 배)
| 구분 | 적용 당기순이익 (A) 주1), 주2) |
적용주식 수(B) 주3) |
주당순이익 (C=A/B) |
기준주가 (D) |
PER (E=D/C) |
평균 |
| 원익피앤이 | 20,431 | 14,818,910 | 1,378.72 | 24,433 | 17.72 | 20.89 |
| 코윈테크 | 6,527 | 9,475,048 | 688.83 | 23,181 | 33.65 | |
| 피엔티 | 53,999 | 22,741,198 | 2,374.48 | 26,800 | 11.29 |
【 PER에 의한 (주)원준의 평가가치 】
| 구 분 | 산출 내역 | 비 고 |
| 2021년 추정순이익(A) | 23,866 백만원 | (주1) |
| 연 할인율(B) | 20% | (주2) |
| 2021년 추정 당기순이익의 현재가치(적용 당기순이익)(C) | 21,787 백만원 | C = A / (1+ B)^0.5 |
| 적용 PER | 20.89 | |
| 기업가치 평가액 | 455,060 백만원 | |
| 적용주식수 | 5,090,527주 | (주3) |
| 주당 평가가액 | 89,393원 |
【 희망 공모가액 】
| 구분 | 내용 |
| 주당 평가가액 | 89,393 원 |
| 평가액 대비 할인율 | 41.83% ~ 32.88% |
| 희망공모가액 밴드 | 52,000원 ~ 60,000원 |
| 확정 주당 공모가액 주1) | 65,000원 |
[환매청구권 세부사항]
| 구분 | 일반청약자의 권리 및 대표주관회사의 의무 |
| 매수방법 | 인수회사는 일반청약자가 환매청구권을 행사하는 경우 증권시장 밖에서 이를 매수합니다. |
| 행사가능기간 | 상장일부터 3개월까지 (단, 3개월이 되는 날이 비영업일인 경우에는 다음 영업일까지) |
| 행사대상주식 | 인수회사로부터 일반청약자가 배정받은 공모주식 (다만, 일반청약자가 해당 주식을 매도 하거나 배정받은 계좌에서 인출하는 경우 또는 타인으로부터 양도받은 경우에는 제외) ※ 배정받은 계좌에서 해당 주식을 출고 후, 출고취소하는 경우에도 권리가 소멸되오니 유의하시기 바랍니다. |
| 일반청약자의 권리행사가격 |
공모가격의 90%를 권리행사가격으로 합니다. 다만, 일반청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 코스닥지수가 상장일 직전 매매거래일의 코스닥지수에 비하여 10%를 초과하여 하락한 경우에는 다음 산식에 의하여 산출한 조정가격을 권리행사가격으로 합니다. ※ 조정가격 = 공모가격의 90% × [1.1 + (일반청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 코스닥지수 - 상장일 직전 매매거래일의 코스닥지수) ÷ 상장일 직전 매매거래일의 코스닥지수] |
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