< 실리콘투 청약 >
시장 : 코스닥
업종 : 상품 종합 도매업
청약일 : 9/14(화) ~ 9/15(수)
환불일 : 9/17(금)
상장일 : 9/29(수)
주간사 : 삼성증권(수수료 2000원), 미래에셋증권(수수료 2000원)
공모가액 : 27,200원 (시총 : 약 2,727억원)
단순 기관경쟁률 : [1437.63 : 1]
의무보유확약비율 : 8.37%
장외시세 : ?원
1. 업종 테마 매력도 - ★★★
- 당사는 K-Beauty 브랜드를 자사 플랫폼인 'Stylekorean.com'을 통하여 전세계 약 100여개의 국가에 E-Commerce 역직구 판매 및 기업 고객에게 수출하고 해외 지사 및 물류센터를 기반으로 한 유통 사업을 영위
- 당사의 CA 사업본부는 기존 브랜드 확장 및 신규 브랜드 성장을 위한 로컬 마케팅을 지원하며, 각 국가별 정식 통관 및 판매를 위한 필수 서류 및 요청 자료 서칭을 서포트
- PA 사업은 당사가 개발한 전 세계 100여 개국에 K-Beauty 제품을 판매하는 스타일코리안닷컴 (https://www.stylekorean.com)을 운영하며, 각 국의 개인고객들에게 K-Beauty 제품을 공급하며 글로벌 고객들의 Beauty 니즈를 빠르게 충족시키기 위해 글로벌팀, 일본팀, 러시아팀으로 구분되어 각 부서에서 일본, 러시아 등 각 나라에 맞는 스핀오프 사이트를 개설하고 현지에 맞게 최적화하여 사이트를 관리
2. 기관 수요 예측 매력도 - ★★★
- 기관 수요예측 결과는 무난합니다. 경쟁률 1437.63대 1입니다.
- 의무보유확약비율는 8.37%로 중소형 IPO 기준으로 낮은 편에 속합니다.
[의무보유 확약비율]
| 구분 | 신청수량(단위:주) |
| 15일 확약 | 2,388,000 |
| 1개월 확약 | 48,259,524 |
| 3개월 확약 | 55,689,536 |
| 6개월 확약 | 27,462,256 |
| 합계 | 133,799,316 |
| 총 수량 대비 비율(%) | 8.37% |
[수요예측 참여내역]
| 참여건수 (단위:건) | 신청주식수 (단위:주) | 단순경쟁 |
| 1,395 | 1,598,009,004 | 1437.63:1 |
[수요예측 신청가격 분포]
| 구분 | 참여건수 (단위:건) | 신청주식수 (단위: 주) | 비율(%) |
| 27,200원 초과 | 976 | 1,131,211,904 | 70.79% |
| 27,200원 | 376 | 418,889,308 | 26.21% |
| 23,800원 이상 ~ 27,200원 미만 | 11 | 9,731,000 | 0.61% |
| 23,800원 미만 | - | - | - |
| 가격 미제시 | 32 | 38,176,792 | 2.39% |
| 합계 | 1,395건 | 1,598,009,004주 | 100% |
3. 상장 당일 유통물량 - ★
- 유통물량 금액은 1,017억원으로 중소형 IPO 기준 큰편에 속합니다.
- 유통가능 물량 37.31%로 높은 편에 속합니다. (공모주주 16.03%)
| 구 분 | 보유주식 | 공모 후 보통주지분율 |
보호예수기간 | |
| 보통주 | ||||
| 보호예수 매도금지 |
[최대주주 등] | 4,510,082 주 | 44.99 % | 상장 후 2년 |
| [최대주주 등] | 621,387 주 | 6.20 % | 상장 후 1년 | |
| [최대주주 및 특수관계자] | 588,243 주 | 5.87 % | 상장 후 6개월 | |
| [기존주주] | 481,796 주 | 4.81 % | 상장 후 1개월 | |
| 상장주선인 의무인수분 | 36,764 주 | 0.37 % | 상장 후 3개월 | |
| [공모] 우리사주조합 | 46,244 주 | 0.46 % | 상장 후 1년 | |
| 보호예수 물량합계 | 6,284,516 주 | 62.69 % | ||
| 유통가능 | [기존주주] | 2,132,492 주 | 21.27 % | |
| [공모시 기관투자자] | 1,194,256 주 | 11.91 % | ||
| [공모시 일반투자자] | 413,500 주 | 4.12 % | ||
| 유통가능 주식합계 | 3,740,248 주 | 37.31 % | ||
| 공모후 상장주식수 | 10,024,764 주 | 100 % | ||
| 참고사항 | *총발행 주식수 : 10,024,764주 (2021.08.18 ~ 증권신고서 기준) -기발행 주식수 : 8,428,000주 -신주발행 주식수 : 1,560,000주 -상장주선인 의무인수분: 36,764주 |
||
4. 총합 점수 - ★★(2.5점/5점)
| 업종 테마 매력도 | ★★★ |
| 기관 수요 예측 매력도 | ★★★ |
| 상장 당일 유통물량 | ★ |
** IR 자료
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[재무제표(연결)]
** 실리콘투 투자설명서 (2021.09.13)
실리콘투/투자설명서/2021.09.13 (fss.or.kr)
실리콘투/투자설명서/2021.09.13
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【㈜실리콘투 비교가치 산정 시 PER 적용 사유】
| 적용투자지표 | 투자지표의 적합성 |
| PER | PER(Price/Earning Ratio)는 해당 기업의 주가와 주당순이익(EPS)의 관계를 규명하는 비율로서 기업의 영업활동을 통한 수익력에 대한 시장의 평가, 성장성, 영업활동의 위험성 등이 총체적으로 반영된 지표입니다. 또한 개념이 명확하고 계산의 용이성으로 인해 가장 널리 사용되는 투자지표이기도 합니다. PER는 순이익을 기준으로 비교가치를 산정하므로 개별 기업의 수익성을 잘 반영하고 있을 뿐만 아니라, 산업에 대한 향후 미래의 성장성이 반영되어 개별 기업의 PER가 형성되므로, PER를 적용할 경우 특정산업에 속한 기업의 성장성과 수익성을 동시에 고려할 수 있고 산업 고유위험에 대한 Risk 요인도 주가를 통해 반영될 수 있습니다. 이에 따라 발행회사인 ㈜실리콘투의 금번 공모주식에 대한 평가에 있어 상대가치 평가방법 중 가장 보편적이고 소속업종 및 해당기업의 성장, 수익, 위험을 반영할 수 있는 모형인 PER를 활용하였습니다. |
【㈜실리콘투 비교가치 산정 시 EV/EBITDA, PSR, PBR 제외 사유】
| 제외투자지표 | 투자지표의 적합성 |
| EV/EBITDA | EV/EBITDA는 기업가치(EV)와 영업활동을 통해 얻은 이익(EBITDA)과의 관계를 나타내는 지표로 기업이 자기자본과 타인자본을 이용하여 어느 정도의 현금흐름을 창출할 수 있는 지를 나타내는 지표입니다. EBITDA는 유형자산이나 기계장비에 대한 감가상각비 등 비현금성 비용이 많은 산업에 유용한 지표로써, 동사 가치를 나타내는 데에는 적정한 지표로 사용되기 어렵다는 판단하에 가치산정시 제외하였습니다. |
| PSR | PSR(주가매출액비율)은 해당 기업의 주가가 SPS(주당매출액)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 일반적으로 비교기업의 이익이 적자(-)일 경우 사용하는 보조지표로 이용되고 있습니다. PSR이 적합한 투자지표로 이용되기 위해서는 비교기업간에 매출액 대비 수익률이 유사해야 하지만 현실적으로 기업마다 매출액 대비 수익율(ROS)은 상이하며, 단순히 매출액과 관련하여 주가 비교시에 수익성을 배제한 외형적 크기만을 비교하여 왜곡된 정보를 제공할 수 있기때문에 사용하기 적합하지 않습니다. |
| PBR | PBR(주가순자산비율)은 해당 기업의 주가가 BPS(주당순자산)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 엄격한 회계기준이 적용되고 자산건전성을 중요시하는 금융기관의 평가 등에 사용됩니다. 동사의 경우 금융기관이 아니며, 고정 투자자자산이 차지하는 비중이 적으므로 PBR을 통한 가치평가는 한계성을 내포하고 있다고 판단하여 가치 산정을 위한 방법에서 제외하였습니다 |
【2021년 반기 기준 PER 산정】
| 구분 | 산식 | ㈜코리아센터 | ㈜브랜드엑스코퍼레이션 | Revolve Group Inc |
| 상장시장 | - | 코스닥시장 | 코스닥시장 | NYSE |
| 2021년 반기 순이익(백만원) 또는 2021년 상반기 잠정당기순이익 |
(A) | 6,601 | 3,020 (상반기 잠정순이익) |
61,509 |
| 적용 순이익(백만원) | (B)=(A)x2 | 13,203 | 6,040 | 123,018 |
| 상장주식수(주) | (C) | 76,200,637 | 19,062,968 | 70,996,127 |
| 주당순이익(원) | (D)=(B)/(C) | 173 | 317 | 1,733 |
| 기준주가(원) | (E) | 8,266 | 13,739 | 74,625 |
| PER | (F)= (E)/(D) | 47.71 | 43.36 | 43.07 |
| 적용 PER 거래배수 | 44.71 | |||
【2020년 기준 PER 산정】
| 구분 | 산식 | ㈜코리아센터 | ㈜브랜드엑스코퍼레이션 | Revolve Group Inc |
| 상장시장 | - | 코스닥시장 | 코스닥시장 | NYSE |
| 2020년 온기 순이익(백만원) | (A) | 15,013 | 6,966 | 64,939 |
| 상장주식수(주) | (B) | 76,200,637 | 19,062,968 | 70,996,127 |
| 주당순이익(원) | (C)=(A)/(B) | 197 | 367 | 915 |
| 기준주가(원) | (D) | 8,266 | 13,739 | 74,625 |
| PER | (E)= (D)/(C) | 41.96 | 37.45 | 81.58 |
| PER 거래배수 | 53.66 | |||
【평가 시가총액 산출 내역】
| 구분 | 산식 | 단위 | 내용 |
| 2021년 반기 순이익 | (A) | 백만원 | 5,246 |
| 적용 순이익 | (B) = (A) X 2 | 백만원 | 10,491 |
| 적용 PER | (C) | 배 | 44.71 |
| 평가 시가총액 | (D) = (B) X (C) | 백만원 | 469,083 |
| 적용 주식수 | (E) | 주 | 10,410,016 |
| 주당 평가가액 | (F) = (D) / (E) | 원 | 45,061 |
【㈜실리콘투 희망 공모가액 산출 내역】
| 구분 | 내용 |
| 주당 평가가액 | 45,061원 |
| 평가액 대비 할인율 | 47.18% ~ 39.64% |
| 희망 공모가액 밴드 | 23,800원 ~ 27,200원 |
| 확정 공모가액 | 27,200원 |
【환매청구권 X】
| 금번 공모에서는「증권 인수업무 등에 관한 규정」제10조의3(환매청구권) 제1항 각 호에 해당하는 사항이 존재하지 않으며, 이에 따라「증권 인수업무 등에 관한 규정」제10조의3(환매청구권)에 따른 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권" 이라 합니다)를 부여하지 않습니다. |
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