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iShares MSCI Europe Financials ETF (EUFN)는 유럽의 금융섹터에 투자를 할 수 있는 ETF입니다.

은행업종 48%, 보험업 31%, IB 14% 등의 비중으로 구성되어 있습니다.

✅ 금리상승 - 금융섹터 투자 매력 증가 

연초 이후 글로벌 금융시장에서 기대 인플레이션 지표인 BEI가 2.0%를 웃돌면서 금리 상승이 전망되는데 은행업은 금리 상승의 대표적인 수혜주입니다. 과거 금리는 은행업 지수와 대체로 같은 방향성을 보였습니다. 이는 은행이 금리가 상승하면 이자수익이 증가하면서 수익성이 좋아지는 수혜를 보이기 때문입니다.

✅ 유럽 주식시장 - 금융섹터 투자 매력 증가 

글로벌 주식시장 배분 관점에서 보면, 유럽 주식시장에 대한 비중 확대를 고민해볼만한 시점이라고 판단됩니다.
코로나19 백신 접종률의 경우, 영국은 50%, 독일이나 프랑스도 20%를 상회하고 있습니다. 따라서 경제활동에 대한 복귀 기대감이 유럽도 형성되고 있습니다.
유럽 금융 섹터는 배당수익률 4.3%, PBR 0.8배로 미국 금융섹터(1.5%/1.9배) 보다 상대적으로 투자 매력이 높다고 판단됩니다.

또한 유럽 은행들은 이자수익 비중이 높아 금리 상승 시 실적이 개선될 가능성이 큽니다.

✅ EUFN - ETF 분석 

iShares MSCI 유럽 금융 ETF는 10점 만점에 9.93점을 기준으로 MSCI ESG 펀드 등급을 받았습니다.

국가 비중으로는 영국 27%, 스위스 14%, 독일 13%, 프랑스 11%, 스웨덴 9% 등입니다.

투자하는 섹터 비중의 경우, 뱅킹 서비스 48%, 보험 32%, 투자은행 15% 등입니다.

상위 10개 기업의 비중이 40% 정도를 차지하고 있습니다.

배당

다른 ETF와의 비교

XLF : S&P 500 금융주 지수를 추적하는 ETF

KBE : 미국 은행 기업의 동등한 가중 지수를 추적하는 ETF

미국 금융섹터에 투자하는 ETF보다 최근 투자 성과는 좋지 않지만, 미국 금융섹터보다 저평가인 점을 고려해보면 당연한 결과입니다.

금리가 마이너스까지 내려간 유럽의 금융주가 반등 시 상승 폭도 더 클수도 있다는 점, 현재 미국 금융주 대비 저평가인 점을 고려해보면 충분한 투자 매력도가 있다고 생각됩니다.

✅ 코로나19 확산세

최근 미국 증시, 국내 증시 등이 부진한 모습을 보이고 있습니다. 금리 인상 등 다양한 악재 요인들이 존재하지만, 그 중 코로나19 관련 내용은 아래와 같습니다.

최근 프랑스, 독일, 이탈리아의 월간 기준 월평균 확진자 수가 2월 대비 3월 오히려 증가한 모습을 보이고 있습니다.

(프랑스 1.9만 명→2.5만 명, 독일 0.8만 명→1만 명, 이탈리아 1.3만 명→2.1만 명)

독일의 경우 2월부터 반등하기 시작했으나 다시금 봉쇄 조치 강화하기로 결정하면서 재차 감소할 전망입니다.

인도와 브라질 또한 확진자 수가 증가하고 있습니다. 브라질 2월 일평균 확진자 수는 4.8만 명에서 3월 6.8만 명으로
증가했으며 인도는 1.3만 명에서 2.5만 명으로 두 배 가까이 증가하였습니다.

미국의 3월 일일 신규 확진자 수는 평균 6만 명으로 전월 8.9만 명에서 다소 감소했으며 사망자 수 또한 감소세를
유지 중입니다.

✅ 미국 백신 접종 대상 연령 점차 확대 중

미국 대부분의 주에서는 60세 이상 고령층에게 백신 우선 접종을 실시하고 있으나 우선 접종 대상자들의 접종이
어느정도 마무리되어가면서 접종 연령을 확대하고 있습니다. 현재까지 7개의 주에서 16세(혹은 18세) 이상까지로 접종
대상을 확대하고 있습니다.

최근 미국 일일 백신 접종 횟수 증가 속도는 다소 주춤한 상태이나 일평균 250만 회의 접종이 이루어지고 있으며
전세계에서 가장 빠른 속도로 진행하고 있습니다.

✅ 코로나19 피해주(관광‧여행업계)

코로나19 시대…관광‧여행업계 ‘명과 암’

- UNWTO 보고서에 따르면 '20년 기준 전 세계 국제관광객은 3.81억 명으로 전년 대비 74% 감소하였습니다. 한국을 방문한 관광객은 251.9만명으로 전년대비 85.6% 감소하였습니다.

- 한국여행업협회(KATA)의 ‘전국 여행업체 실태 전수조사’ 보고서에 따르면 이미 폐업했거나 사실상 폐업 상태인 기업은 4,000곳 이상에 달했습니다.

반면에 이번 기회에 해당 업종에 투자를 고려해볼만하다는 의견도 있습니다. "AWAY(여행)와 JETS(항공): 주가 하락을 매수 기회로 - 하나금융투자"

지난 1년여의 기간동안 수차례에 걸쳐 경험한 바와 같이, 이는 시간의 문제로 인지할 필요가 있다. 특히 미국은 선진국 중에서도 빠른 속도로 백신 접종이 진 행되고 있는 만큼, 이른 시기에 생활이 정상화될 것으로 기대된다. 바이든 대통령은 5월말까지 미국의 모든 성인들에게 백신 접종을 완료할 수 있다고 주장하고 있다. 분기말 리밸런싱이 마무리되고 1분기 실적시즌이 시작되면서 증시가 안정을 찾는 국면에 접어들면, 상기 종목들의 모멘텀도 재부각될 것으로 예상된다. 지난해 9만명대까지 하락 했던 공항 이용객은 150만명 수준까지 회복하였으며, 80% 이상의 식당들이 영업 을 재개하고 있다. 상황의 변화는 바이든 정부가 추진한 안정책(Relief Plan)의 재난지원금 사용처에서도 확인되고 있다. 구글 트렌드 지수를 통해 살펴보면, 금 번 1,400달러의 현금 지급 시점을 전후하여 ’Google Flight’나 ’Trip’ 등의 검색 이 급증하였다. 저축에 집중했던 지난해와는 달리 여행과 소비에 관심이 높아지고 있다. 실제로 Expedia나 Airbnb 등 여행 예약 사이트의 매출도 증가 중이다.   AWAY는 여행업 ETF로써 여행 관련 비즈니스를 영위하고 있는 글로벌 각국의 기 업들을 편입하고 있다. 산업 구성으로는 호텔과 엔터테인먼트 서비스로 분류되는 기업들이 63% 가량을 차지하고 있으며 소프트웨어와 IT 서비스 기업들(숙박과 항 공 예약, 리뷰 사이트 등)이 나머지 37%이다.   JETS는 항공업 ETF로써 2015년 4월에 상장되었다. 미국(68.8%)을 비롯하여 각 국의 여객 항공 기업들을 중심으로 구성된 종목이다. 시가 총액을 고려하여 종목별 편입 비중을 결정하며, 미국의 상위 4개 항공사들(United, American, Southwest, Delta Airline)이 약 42.5%의 비중을 차지하고 있다. 총 자산 규모는 43.3억달러, 일 평균 거래량은 1.6억달러 수준이고 운용보수는 0.60%가 적용되고 있다.