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<FED발 미국 급락 진단. IMF의 메시지와 조합해 보자_ 대신증권>

2021년 1월 27일 S&P500 지수는 2.56%, 나스닥 지수는 2.61% 하락했다. 2020년 10월 이후 최대 낙폭이다.

트리거는 이번에도 연준이었다. 연준은 FOMC를 통해 제로수준의 금리를 동결하고 채권매입 규모를 현행대로 유지하기로 결정했다.

문제는 경기판단이었다. FOMC는 성명을 통해 "경제 활동과 고용시장의 회복 속도가 최근 몇 달 사이 둔화했다"며 "팬데믹(전염병 대유행)의 악영향을 가장 많이 받은 산업들 중심으로 약해졌다"고 평가했다.

시장은 연준의 경기판단이 후퇴했음에도 불구하고 추가적인 통화완화 정책도 없었던 데 따른 실망감을 보인 것이다.

<IMF 수정 전망의 메시지 1> 2020년, 2021년 GDP 성장률 동반 상향조정

<IMF 수정 전망의 메시지 2> 2021년 경기경로. 1분기 부진 & 2분기부터 모멘텀 강화

<IMF 수정 전망의 메시지 3> 선진국은 미국, 신흥국은 신흥아시아가 매력적이다.

** KOSPI 2,600선 전후에서 지지력 테스트 이후 상승추세 재개 전망

<1월 FOMC: 여전히 ‘비둘기’다_대신증권>

미국 연준(Fed), 바이든 정부 출범 첫 FOMC에서 제로금리 유지

코로나 재(再) 확산 여파로 경기 진단 수위 하향, 완화적 통화정책 기조는 지속

파월 연준 의장: “경제 여건은 매우 불확실” “여전히 물가상승보다 경제 회복 우선”

FOMC 기점으로 반복될 경계 심리, 그러나 당장은 경제 정상화가 먼저

<1월 FOMC: 인내의 시간 _교보증권>

• 1월 FOMC, 연방기금 목표금리 0.00~0.25%로 동결

• 연준은 최대고용과 가격안정 목표에 상당한 개선이 이뤄질 때까지 매월 최소 800억 달러 규모의 미 국채와 400억 달러 규모의 MBS증권 매입을 지속

• 1월 FOMC는 미국 경제상황을 다소 부정적으로 평가하고, 최근 제기되고 있는 테이퍼링, 통화정책 정상화 논란 차단에 주력. 미국 경기회복이 지연되는 상황에서 연준은 상당기간 완화적인 통화정책 기조를 유지할 전망. 그러나 연준내에서 통화정책과 관련된 다양한 목소리들이 나오고 있고, 향후 전망에 대한 시각에는 큰 변화가 없었다는 점에서 연준의 통화정책 정상화 시점이 당초 시장의 예상보다 앞당겨질 수 있다고 판단

<1 월 FOMC Review: 향후 미국 경제는 백신접종에 달렸다_이베스트투자증권>

①경제전망 경로에 있어 백신 접종(progress on vaccinations)의 중요성을 언급한 것과

②연준이 코로나19 팬데믹 피해가 집중된 부문의 고용 회복을 우선으로 두고 있다고 강조

[주요 문구 변화]

1. Economic activity and employment have continued to recover but remain well below their levels at the beginning of the year. → The pace of the recovery in economic activity and employment has moderated in recent months, with weakness concentrated in the sectors most adversely affected by the pandemic

: 경기 평가 하향조정

2. The path of the economy will depend significantly on the course of the virus → The path of the economy … significantly on the course of the virus, including progress on vacc progress on vaccinations

: inations ‘progress on vaccinations(백신 접종의 진전)’ 문구 추가

3. The ongoing public health crisis continues to weigh on economic activity, employment, and inflation, and poses considerable risks to the economic outlook over the medium term

: ‘over the medium term(중기적인)’ 삭제