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< 원준 청약 >

시장 : 코스닥
업종 : 특수 목적용 기계 제조업
청약일 : 9/27(월) ~ 9/28(화)
환불일 : 9/30(목)
상장일 : 10/7(목)
주간사 : NH투자증권(수수료 무료)
공모가액 : 65,000원 (시총 : 약 3,263억원)
단순 기관경쟁률 : [1464.10 : 1]
의무보유확약비율 : 44.30%
장외시세 : ?원

1. 업종 테마 매력도 - ★★★★

- 당사는 첨단소재 생산에 필수적으로 필요한 열처리 솔루션을 제공하는 회사

- 현재 당사는 각종 첨단소재 생산을 위해 필수적으로 필요한 열처리 소성로 장비를 제조 및 판매하는 사업과 소재의 생산 공정에 대한 EPC(Engineering Procurement Construction) Turn Key 솔루션을 제공하는 공정 설비 엔지니어링 사업을 영위

- 당사가 제작하여 납품하는 열처리 소성로 장비는 투입된 원재료를 열과 가스로 화학 반응시켜 원하는 특성을 가진 소재를 생산할 수 있게 해 주는 장비로, 생산 소재의 품질과 생산성을 결정하는 핵심 공정에 사용

2. 기관 수요 예측 매력도 - ★★★★

- 기관 수요예측 결과는 무난합니다. 경쟁률 1464.10대 1입니다.

- 의무보유확약비율도 44.30%로 중소형 IPO 기준으로 우수한 편에 속합니다.

[의무보유 확약비율]

구분	신청수량(단위:주)
15일 확약	13,204,000
1개월 확약	145,744,000
3개월 확약	228,585,000
6개월 확약	81,887,000
합계	469,420,000
총 수량 대비 비율(%)	44.3%

[수요예측 참여내역]

참여건수 (단위:건)	신청주식수 (단위:주)	단순경쟁
1,466	1,059,429,000	1464.10:1

[수요예측 신청가격 분포]

구분	참여건수 (단위:건)	신청주식수 (단위: 주)	비율(%)
60,000원 초과	1216	883,087,000	83.35%
60,000원	234	166,136,000	15.68%
60,000원 미만	1	15,000	-
가격미제시	15	10,191,000	0.96%
합계	1,466건	1,059,429,000주	100%

3. 상장 당일 유통물량 - ★★

- 유통물량 금액은 1,271억원으로 중소형 IPO 기준 높은 편에 속합니다.
- 유통가능 물량 38.94%로 높은 편에 속합니다. (기존주주 19.52%, 공모주주 19.41%)

구 분		보유주식	공모 후 보통주지분율	보호예수기간
구 분		보통주	공모 후 보통주지분율	보호예수기간
보호예수 매도금지	[최대주주]	2,040,000 주	40.64 %	상장 후 6개월
	[기타 기존주주]	588,000 주	11.71 %	상장 후 3개월
	[기타 기존주주]	392,000 주	7.81 %	상장 후 1개월
	[공모] 우리사주조합	30,000 주	0.60 %	상장 후 1년
	상장주선인 의무인수분	15,384 주	0.31 %	상장 후 3개월
	보호예수 물량합계	3,065,384 주	61.06 %
유통가능	[기타 기존주주]	980,000 주	19.52 %
	[공모시 기관투자자]	723,605 주	14.41 %
	[공모시 일반투자자]	251,202 주	5.00 %
	유통가능 주식합계	1,954,807 주	38.94 %
공모후 상장주식수		5,020,191 주	100 %

참고사항

* 총발행 주식수 : 5,020,191주 (2021.08.24 ~ 증권신고서 기준)
- 기발행 주식수 : 4,000,000주
- 신주발행 주식수 : 1,004,807주
- 상장주선인 의무인수분: 15,384주

4. 총합 점수 - ★★★(3.5점/5점)

업종 테마 매력도	★★★★
기관 수요 예측 매력도	★★★★
상장 당일 유통물량	★★

* 환매청구권 존재

** IR 자료

원준 [IPO] 원준 IR-BOOK - IRGO

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2차전지 양극 및 음극 소재에 대한 높은 이해도를 바탕으로 전체 공정에 대한 EPC Turn Key Solution 제공

[실적 전망]

[재무제표]

** 원준 투자설명서 (2021.09.17)

원준/투자설명서/2021.09.17 (fss.or.kr)

원준/투자설명서/2021.09.17

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【㈜원준 비교가치 산정시 PER 적용사유】

적용 투자지표

투자지표의 적합성

PER

PER(Price/Earning Ratio)는 해당 기업의 주가와 주당순이익(EPS)의 관계를 규명하는 비율로서 기업의 영업활동을 통한 수익력에 대한 시장의 평가, 성장성, 영업활동의 위험성 등이 총체적으로 반영된 지표입니다. 또한 개념이 명확하고 계산의 용이성으로 인해 가장 널리 사용되는 투자지표이기도 합니다. PER는 순이익을 기준으로 비교가치를 산정하므로 개별 기업의 수익성을 잘 반영하고 있을 뿐만 아니라, 산업에 대한 향후 미래의 성장성이 반영되어 개별 기업의 PER가 형성되므로, PER를 적용할 경우 특정산업에 속한 기업의 성장성과 수익성을 동시에 고려할 수 있고 산업 고유위험에 대한 Risk 요인도 주가를 통해 반영될 수 있습니다. 이에 따라 발행회사인 ㈜원준의 금번 공모주식에 대한 평가에 있어 상대가치 평가방법 중 가장 보편적이고 소속업종 및 해당기업의 성장, 수익, 위험을 반영할 수 있는 모형인 PER를 활용하였습니다.

【㈜원준 비교가치 산정시 EV/EBITDA, PBR, PSR제외사유】

제외 투자지표	투자지표의 부적합성
EV/EBITDA	EV/EBITDA는 기업가치(EV)와 영업활동을 통해 얻은 이익(EBITDA)과의 관계를 나타내는 지표로 기업이 자기자본과 타인자본을 이용하여 어느 정도의 현금흐름을 창출할 수 있는 지를 나타내는 지표입니다. EBITDA는 유형자산이나 기계장비에 대한 감가상각비 등 비현금성 비용이 많은 산업에 유용한 지표로써, 동사 가치를 나타내는 데에는 적정한 지표로 사용되기 어렵다는 판단하에 가치산정시 제외하였습니다.
PBR	PBR(주가순자산비율)은 해당 기업의 주가가 BPS(주당순자산)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 엄격한 회계기준이 적용되고 자산건전성을 중요시하는 금융기관의 평가나 고정자산의 비중이 큰 장치산업의 경우 주로 사용되는 지표입니다. 동사의 경우 금융기관이 아니며, 고정자산 비중이 크지 않아 순자산가치가 상대적으로 중요하지 않기 때문에 가치평가의 한계성을 내포하고 있어 가치산정시 제외하였습니다.
PSR	PSR(주가매출액비율)은 해당 기업의 주가가 SPS(주당매출액)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 일반적으로 비교기업의 이익이 적자(-)일 경우 사용하는 보조지표로 이용되고 있습니다. PSR이 적합한 투자지표로 이용되기 위해서는 비교기업간에 매출액 대비 수익률이 유사해야 하지만 현실적으로 기업마다 매출액 대비 수익율(ROS)은 상이하며, 단순히 매출액과 관련하여 주가 비교시에 수익성을 배제한 외형적 크기만을 비교하여 왜곡된 정보를 제공할 수 있기 때문에 가치산정시 제외하였습니다.

【 유사회사 PER 산출】

(단위: 원, 주, 배)

구분	적용 당기순이익 (A) 주1), 주2)	적용주식 수(B) 주3)	주당순이익 (C=A/B)	기준주가 (D)	PER (E=D/C)	평균
원익피앤이	20,431	14,818,910	1,378.72	24,433	17.72	20.89
코윈테크	6,527	9,475,048	688.83	23,181	33.65
피엔티	53,999	22,741,198	2,374.48	26,800	11.29

【 PER에 의한 (주)원준의 평가가치 】

구 분	산출 내역	비 고
2021년 추정순이익(A)	23,866 백만원	(주1)
연 할인율(B)	20%	(주2)
2021년 추정 당기순이익의 현재가치(적용 당기순이익)(C)	21,787 백만원	C = A / (1+ B)^0.5
적용 PER	20.89
기업가치 평가액	455,060 백만원
적용주식수	5,090,527주	(주3)
주당 평가가액	89,393원

【 희망 공모가액 】

구분	내용
주당 평가가액	89,393 원
평가액 대비 할인율	41.83% ~ 32.88%
희망공모가액 밴드	52,000원 ~ 60,000원
확정 주당 공모가액 주1)	65,000원

[환매청구권 세부사항]

구분	일반청약자의 권리 및 대표주관회사의 의무
매수방법	인수회사는 일반청약자가 환매청구권을 행사하는 경우 증권시장 밖에서 이를 매수합니다.
행사가능기간	상장일부터 3개월까지 (단, 3개월이 되는 날이 비영업일인 경우에는 다음 영업일까지)
행사대상주식	인수회사로부터 일반청약자가 배정받은 공모주식 (다만, 일반청약자가 해당 주식을 매도 하거나 배정받은 계좌에서 인출하는 경우 또는 타인으로부터 양도받은 경우에는 제외) ※ 배정받은 계좌에서 해당 주식을 출고 후, 출고취소하는 경우에도 권리가 소멸되오니 유의하시기 바랍니다.
일반청약자의 권리행사가격	공모가격의 90%를 권리행사가격으로 합니다. 다만, 일반청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 코스닥지수가 상장일 직전 매매거래일의 코스닥지수에 비하여 10%를 초과하여 하락한 경우에는 다음 산식에 의하여 산출한 조정가격을 권리행사가격으로 합니다. ※ 조정가격 = 공모가격의 90% × [1.1 + (일반청약자가 환매청구권을 행사한 날 직전 매매거래일의 코스닥지수 - 상장일 직전 매매거래일의 코스닥지수) ÷ 상장일 직전 매매거래일의 코스닥지수]

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< 실리콘투 청약 >

시장 : 코스닥
업종 : 상품 종합 도매업
청약일 : 9/14(화) ~ 9/15(수)
환불일 : 9/17(금)
상장일 : 9/29(수)
주간사 : 삼성증권(수수료 2000원), 미래에셋증권(수수료 2000원)
공모가액 : 27,200원 (시총 : 약 2,727억원)
단순 기관경쟁률 : [1437.63 : 1]
의무보유확약비율 : 8.37%
장외시세 : ?원

1. 업종 테마 매력도 - ★★★

- 당사는 K-Beauty 브랜드를 자사 플랫폼인 'Stylekorean.com'을 통하여 전세계 약 100여개의 국가에 E-Commerce 역직구 판매 및 기업 고객에게 수출하고 해외 지사 및 물류센터를 기반으로 한 유통 사업을 영위

- 당사의 CA 사업본부는 기존 브랜드 확장 및 신규 브랜드 성장을 위한 로컬 마케팅을 지원하며, 각 국가별 정식 통관 및 판매를 위한 필수 서류 및 요청 자료 서칭을 서포트

- PA 사업은 당사가 개발한 전 세계 100여 개국에 K-Beauty 제품을 판매하는 스타일코리안닷컴 (https://www.stylekorean.com)을 운영하며, 각 국의 개인고객들에게 K-Beauty 제품을 공급하며 글로벌 고객들의 Beauty 니즈를 빠르게 충족시키기 위해 글로벌팀, 일본팀, 러시아팀으로 구분되어 각 부서에서 일본, 러시아 등 각 나라에 맞는 스핀오프 사이트를 개설하고 현지에 맞게 최적화하여 사이트를 관리

2. 기관 수요 예측 매력도 - ★★★

- 기관 수요예측 결과는 무난합니다. 경쟁률 1437.63대 1입니다.

- 의무보유확약비율는 8.37%로 중소형 IPO 기준으로 낮은 편에 속합니다.

[의무보유 확약비율]

구분	신청수량(단위:주)
15일 확약	2,388,000
1개월 확약	48,259,524
3개월 확약	55,689,536
6개월 확약	27,462,256
합계	133,799,316
총 수량 대비 비율(%)	8.37%

[수요예측 참여내역]

참여건수 (단위:건)	신청주식수 (단위:주)	단순경쟁
1,395	1,598,009,004	1437.63:1

[수요예측 신청가격 분포]

구분	참여건수 (단위:건)	신청주식수 (단위: 주)	비율(%)
27,200원 초과	976	1,131,211,904	70.79%
27,200원	376	418,889,308	26.21%
23,800원 이상 ~ 27,200원 미만	11	9,731,000	0.61%
23,800원 미만	-	-	-
가격 미제시	32	38,176,792	2.39%
합계	1,395건	1,598,009,004주	100%

3. 상장 당일 유통물량 - ★

- 유통물량 금액은 1,017억원으로 중소형 IPO 기준 큰편에 속합니다.
- 유통가능 물량 37.31%로 높은 편에 속합니다. (공모주주 16.03%)

구 분		보유주식	공모 후 보통주지분율	보호예수기간
구 분		보통주	공모 후 보통주지분율	보호예수기간
보호예수 매도금지	[최대주주 등]	4,510,082 주	44.99 %	상장 후 2년
	[최대주주 등]	621,387 주	6.20 %	상장 후 1년
	[최대주주 및 특수관계자]	588,243 주	5.87 %	상장 후 6개월
	[기존주주]	481,796 주	4.81 %	상장 후 1개월
	상장주선인 의무인수분	36,764 주	0.37 %	상장 후 3개월
	[공모] 우리사주조합	46,244 주	0.46 %	상장 후 1년
	보호예수 물량합계	6,284,516 주	62.69 %
유통가능	[기존주주]	2,132,492 주	21.27 %
	[공모시 기관투자자]	1,194,256 주	11.91 %
	[공모시 일반투자자]	413,500 주	4.12 %
	유통가능 주식합계	3,740,248 주	37.31 %
공모후 상장주식수		10,024,764 주	100 %

참고사항

*총발행 주식수 : 10,024,764주 (2021.08.18 ~ 증권신고서 기준)
-기발행 주식수 : 8,428,000주
-신주발행 주식수 : 1,560,000주
-상장주선인 의무인수분: 36,764주

4. 총합 점수 - ★★(2.5점/5점)

업종 테마 매력도	★★★
기관 수요 예측 매력도	★★★
상장 당일 유통물량	★

** IR 자료

실리콘투 [IR] 실리콘투 IR BOOK - IRGO

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[재무제표(연결)]

** 실리콘투 투자설명서 (2021.09.13)

실리콘투/투자설명서/2021.09.13 (fss.or.kr)

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【㈜실리콘투 비교가치 산정 시 PER 적용 사유】

적용투자지표

투자지표의 적합성

PER

PER(Price/Earning Ratio)는 해당 기업의 주가와 주당순이익(EPS)의 관계를 규명하는 비율로서 기업의 영업활동을 통한 수익력에 대한 시장의 평가, 성장성, 영업활동의 위험성 등이 총체적으로 반영된 지표입니다. 또한 개념이 명확하고 계산의 용이성으로 인해 가장 널리 사용되는 투자지표이기도 합니다. PER는 순이익을 기준으로 비교가치를 산정하므로 개별 기업의 수익성을 잘 반영하고 있을 뿐만 아니라, 산업에 대한 향후 미래의 성장성이 반영되어 개별 기업의 PER가 형성되므로, PER를 적용할 경우 특정산업에 속한 기업의 성장성과 수익성을 동시에 고려할 수 있고 산업 고유위험에 대한 Risk 요인도 주가를 통해 반영될 수 있습니다. 이에 따라 발행회사인 ㈜실리콘투의 금번 공모주식에 대한 평가에 있어 상대가치 평가방법 중 가장 보편적이고 소속업종 및 해당기업의 성장, 수익, 위험을 반영할 수 있는 모형인 PER를 활용하였습니다.

【㈜실리콘투 비교가치 산정 시 EV/EBITDA, PSR, PBR 제외 사유】

제외투자지표	투자지표의 적합성
EV/EBITDA	EV/EBITDA는 기업가치(EV)와 영업활동을 통해 얻은 이익(EBITDA)과의 관계를 나타내는 지표로 기업이 자기자본과 타인자본을 이용하여 어느 정도의 현금흐름을 창출할 수 있는 지를 나타내는 지표입니다. EBITDA는 유형자산이나 기계장비에 대한 감가상각비 등 비현금성 비용이 많은 산업에 유용한 지표로써, 동사 가치를 나타내는 데에는 적정한 지표로 사용되기 어렵다는 판단하에 가치산정시 제외하였습니다.
PSR	PSR(주가매출액비율)은 해당 기업의 주가가 SPS(주당매출액)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 일반적으로 비교기업의 이익이 적자(-)일 경우 사용하는 보조지표로 이용되고 있습니다. PSR이 적합한 투자지표로 이용되기 위해서는 비교기업간에 매출액 대비 수익률이 유사해야 하지만 현실적으로 기업마다 매출액 대비 수익율(ROS)은 상이하며, 단순히 매출액과 관련하여 주가 비교시에 수익성을 배제한 외형적 크기만을 비교하여 왜곡된 정보를 제공할 수 있기때문에 사용하기 적합하지 않습니다.
PBR	PBR(주가순자산비율)은 해당 기업의 주가가 BPS(주당순자산)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 엄격한 회계기준이 적용되고 자산건전성을 중요시하는 금융기관의 평가 등에 사용됩니다. 동사의 경우 금융기관이 아니며, 고정 투자자자산이 차지하는 비중이 적으므로 PBR을 통한 가치평가는 한계성을 내포하고 있다고 판단하여 가치 산정을 위한 방법에서 제외하였습니다

【2021년 반기 기준 PER 산정】

구분	산식	㈜코리아센터	㈜브랜드엑스코퍼레이션	Revolve Group Inc
상장시장	-	코스닥시장	코스닥시장	NYSE
2021년 반기 순이익(백만원) 또는 2021년 상반기 잠정당기순이익	(A)	6,601	3,020 (상반기 잠정순이익)	61,509
적용 순이익(백만원)	(B)=(A)x2	13,203	6,040	123,018
상장주식수(주)	(C)	76,200,637	19,062,968	70,996,127
주당순이익(원)	(D)=(B)/(C)	173	317	1,733
기준주가(원)	(E)	8,266	13,739	74,625
PER	(F)= (E)/(D)	47.71	43.36	43.07
적용 PER 거래배수		44.71

【2020년 기준 PER 산정】

구분	산식	㈜코리아센터	㈜브랜드엑스코퍼레이션	Revolve Group Inc
상장시장	-	코스닥시장	코스닥시장	NYSE
2020년 온기 순이익(백만원)	(A)	15,013	6,966	64,939
상장주식수(주)	(B)	76,200,637	19,062,968	70,996,127
주당순이익(원)	(C)=(A)/(B)	197	367	915
기준주가(원)	(D)	8,266	13,739	74,625
PER	(E)= (D)/(C)	41.96	37.45	81.58
PER 거래배수		53.66

【평가 시가총액 산출 내역】

구분	산식	단위	내용
2021년 반기 순이익	(A)	백만원	5,246
적용 순이익	(B) = (A) X 2	백만원	10,491
적용 PER	(C)	배	44.71
평가 시가총액	(D) = (B) X (C)	백만원	469,083
적용 주식수	(E)	주	10,410,016
주당 평가가액	(F) = (D) / (E)	원	45,061

【㈜실리콘투 희망 공모가액 산출 내역】

구분	내용
주당 평가가액	45,061원
평가액 대비 할인율	47.18% ~ 39.64%
희망 공모가액 밴드	23,800원 ~ 27,200원
확정 공모가액	27,200원

【환매청구권 X】

금번 공모에서는「증권 인수업무 등에 관한 규정」제10조의3(환매청구권) 제1항 각 호에 해당하는 사항이 존재하지 않으며, 이에 따라「증권 인수업무 등에 관한 규정」제10조의3(환매청구권)에 따른 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권" 이라 합니다)를 부여하지 않습니다.

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< 프롬바이오 청약 >

시장 : 코스닥
업종 : 기타 식품 제조업
청약일 : 9/14(화) ~ 9/15(수)
환불일 : 9/17(금)
상장일 : 9/23(목)(예정)
주간사 : NH투자증권
공모가액 : 18,000원 (시총 : 약 2,490억원)
단순 기관경쟁률 : [85.71 : 1]
의무보유확약비율 : 1.45%
장외시세 : 27,500원

1. 업종 테마 매력도 - ★★★

- 당사는 건강기능식품 연구개발, 제조 및 판매를 주력 사업으로 영위

- 당사는 타겟 제품군 선정부터 원료 발굴, 기능성 원료 및 제품 개발, 제품 제조 생산, 유통 판매에 이르는 건강기능식품 밸류체인의 전 과정을 영위하는 종합 건강기능식품 기업

2. 기관 수요 예측 매력도 - ★

- 기관 수요예측 결과도 매우 저조합니다. 경쟁률 85.71대 1입니다.

- 의무보유확약비율도 1.45%로 중소형 IPO 기준으로 매우 저조한 편에 속합니다.

[의무보유 확약비율]

구분	신청수량(단위:주)
6개월 확약	2,168,000
합계	2,168,000
총 수량 대비 비율(%)	1.45%

[수요예측 참여내역]

참여건수 (단위:건)	신청주식수 (단위:주)	단순경쟁
304	148,651,000	85.71 :1

[수요예측 신청가격 분포]

구분	참여건수 (단위:건)	신청주식수 (단위: 주)	비율(%)
24,500원 초과	20	23,647,000	15.91%
23,000원 이상 ~ 24,500원 미만	83	23,404,000	15.74%
23,000원	2	140,000	0.09%
23,000원 미만 ~ 21,500원 이하	116	18,145,000	12.21%
21,500원 미만	75	83,289,000	56.03%
가격 미제시	8	26,000	0.02%
합계	304	148,651,000	100%

3. 상장 당일 유통물량 - ★

- 유통물량 금액은 1,018억원으로 중소형 IPO 기준 큰편에 속합니다.
- 유통가능 물량 40.91%로 높은 편에 속합니다. (공모주주 16.88%)

구 분		보유주식	공모 후 보통주지분율	보호예수기간
구 분		보통주	공모 후 보통주지분율	보호예수기간
보호예수 매도금지	[최대주주]	6,010,000 주	43.44 %	상장 후 2년
	[기타 기존주주]	850,000 주	6.14 %	상장 후 6개월
	[기타 기존주주]	1,250,000 주	9.04 %	상장 후 1개월
	[공모] 우리사주조합	65,600 주	0.47 %	상장 후 1년
	보호예수 물량합계	8,175,600 주	59.09 %
유통가능	[기타 기존주주]	3,325,000 주	24.03 %
	[공모시 기관투자자]	1,734,400 주	12.54 %
	[공모시 일반투자자]	600,000 주	4.34 %
	유통가능 주식합계	5,659,400 주	40.91 %
공모후 상장주식수		13,835,000 주	100 %

참고사항

*총발행 주식수 : 13,835,000주 (2021.08.19 ~ 증권신고서 기준)
-기발행 주식수 : 11,875,000주
-신주발행 주식수 : 1,960,000주

4. 총합 점수 - ★(1.5점/5점)

업종 테마 매력도	★★★
기관 수요 예측 매력도	★
상장 당일 유통물량	★

** IR 자료

-

** 프롬바이오 투자설명서 (2021.09.13)

프롬바이오/투자설명서/2021.09.13 (fss.or.kr)

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< 에스앤디 청약 >

시장 : 코스닥
업종 : 기타 식품 제조업
청약일 : 9/14(화) ~ 9/15(수)
환불일 : 9/17(금)
상장일 : 9/29(수)
주간사 : 유진투자증권(수수료 무료)
공모가액 : 28,000원 (시총 : 약 1,145억원)
단순 기관경쟁률 : [173.11 : 1]
의무보유확약비율 : 0.01%
장외시세 : ?원(코넥스 이전상장 : 9/10일 기준 30,650원)

1. 업종 테마 매력도 - ★★★

- 당사는 농·축·수산 원료로부터 유효성분을 추출하여 조미식품, 기타 식품에 첨가되는 식품 소재 및 건강기능성식품소재 등을 제조, 판매하는 것을 주요 사업

- 당사는 21세기에 들어 점차 변화하는 식품산업의 트렌드 변화에 적응할 수 있도록 생산관리시스템에 있어서 유기농인증, HACCP, 식품GMP, 할랄 등의 인증을 획득함으로써 보다 위생적인 식품제조에 앞장서고 있음

- 당사의 매출 대부분 국내에서 발생되고 있으며. 주요 판매처는 라면, 소스, 조미료 등 간편식 제조사와 과자, 유제품, 음료 등 건강식품 제조사 등 B2B 시장 위주로 판매. 향후 완제품 개발을 통해 자체상품, ODM, OEM 등 B2C 시장을 준비

2. 기관 수요 예측 매력도 - ★

- 기관 수요예측 결과도 매우 저조합니다. 경쟁률 173.11대 1입니다.

- 의무보유확약비율도 0.01%로 중소형 IPO 기준으로 매우 저조한 편에 속합니다.

[의무보유 확약비율]

구분	신청수량(단위:주)
1개월 확약	20,000
합계	20,000
총 수량 대비 비율(%)	0.01%

[수요예측 참여내역]

참여건수 (단위:건)	신청주식수 (단위:주)	단순경쟁
336	127,039,000	173.11:1

[수요예측 신청가격 분포]

구분	참여건수 (단위:건)	신청주식수 (단위: 주)	비율(%)
32,000원 이상	5	207,000	0.16%
30,000원 이상 32,000원 미만	81	32,781,000	25.80%
30,000원 미만	247	92,485,000	72.80%
가격미제시	3	1,566,000	1.23%
합계	336건	127,039,000주	100%

3. 상장 당일 유통물량 - ★

- 유통물량 금액은 687억원으로 중소형 IPO 기준 큰편에 속합니다.
- 유통가능 물량 59.99%로 높은 편에 속합니다. (공모주주 24.19%)

구 분		보유주식	공모 후 보통주지분율	보호예수기간
구 분		보통주	공모 후 보통주지분율	보호예수기간
보호예수 매도금지	[여경목 포함 2인]	1,087,780 주	26.60 %	상장 후 1년 6개월
	[김복남 포함 3인]	334,280 주	8.17 %	상장 후 6개월
	[벤처금융 및 전문투자자]	149,722 주	3.66 %	상장 후 1개월
	상장주선인 의무인수분	31,389 주	0.77 %	상장 후 3개월
	[공모] 우리사주조합	33,400 주	0.82 %	상장 후 1년
	보호예수 물량합계	1,636,571 주	40.01 %
유통가능	[기타주주]	465,051 주	11.37 %
	[공모시 기관투자자]	733,850 주	17.94 %
	[공모시 일반투자자]	255,750 주	6.25 %
	[벤처금융 및 전문투자자]	998,888 주	24.42 %
	유통가능 주식합계	2,453,539 주	59.99 %
공모후 상장주식수		4,090,110 주	100 %

참고사항

*총발행 주식수: 4,090,110주 (2021.07.20~ 증권신고서 기준)
-기발행 주식수: 3,036,420주
-신주발행 주식수: 1,023,000주
-상장주선인 의무인수분: 31,389주

4. 총합 점수 - ★(1.5점/5점)

업종 테마 매력도	★★★
기관 수요 예측 매력도	★
상장 당일 유통물량	★

** IR 자료

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** 에스앤디 투자설명서 (2021.09.10)

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< 바이오플러스 청약 >

시장 : 코스닥
업종 : 기초 의약물질 및 생물학적 제제 제조업
청약일 : 9/13(월) ~ 9/14(화)
환불일 : 9/16(목)
상장일 : 9/27(월)
주간사 : 키움증권(수수료 무료)
공모가액 : 31,500원 (시총 : 약 4,383억원)
단순 기관경쟁률 : [1220.2 : 1]
의무보유확약비율 : 7.80%
장외시세 : 51,250원

1. 업종 테마 매력도 - ★★★

- 당사는 고분자 생체재료 기반의 의료기기, 바이오 제품 전문 기업으로써 생체재료인 히알루론산(HA)을 주요 원재료로 하여 가장 많은 매출 비중을 차지하고 있는 HA필러(20년 기준 87.9%)와, 유착방지제, 관절조직수복재 등 HA 응용 제품을 연구개발, 생산, 판매

- 기존 제품의 매출 확대 뿐만 아니라 당사가 독자적으로 연구개발한 "MDM Technology" 플랫폼 기술을 응용하여 방광염치료재료, 생체유방, 생체연골대체재 등의 연구개발을 진행

- 당사의 필러제품은 해외에서 제품의 우수성을 인정받아 해외매출을 중심으로 성장세를 지속하고 있으며, 제품의 품질 경쟁력에 맞는 합리적 가격으로 판매를 함으로써 높은 이익률(2020년 연결 영업이익률 50.6%)을 달성

2. 기관 수요 예측 매력도 - ★★★

- 기관 수요예측 결과는 무난합니다. 경쟁률 1220.2대 1입니다.

- 의무보유확약비율은 7.80%로 중소형 IPO 기준으로 낮은 편에 속합니다.(최종 의무보유확약 비율 : 44.80%)

[의무보유 확약비율]

구분	신청수량(단위:주)
1개월 확약	54,694,000
3개월 확약	41,345,000
합계	96,039,000
총 수량 대비 비율(%)	7.8%

[수요예측 참여내역]

참여건수 (단위:건)	신청주식수 (단위:주)	단순경쟁
1,374	1,229,915,000	1220.2:1

[수요예측 신청가격 분포]

구분	참여건수 (단위:건)	신청주식수 (단위: 주)	비율(%)
가격미제시	6	6,048,000	0.49%
35,000원 초과	301	280,034,000	22.77%
35,000원	717	667,647,000	54.28%
31,500원 초과~35,000원 미만	53	45,564,000	3.70%
31,500원	284	227,385,000	18.49%
31,500원 미만	13	3,237,000	0.26%
합계	1,374건	1,229,915,000주	100%

3. 상장 당일 유통물량 - ★★

- 유통물량 금액은 2,193억원으로 중소형 IPO 기준 큰편에 속합니다.
- 유통가능 물량 50.05%로 높은 편에 속합니다. (기존주주 43.53%, 공모주주 6.52%)

구 분		보유주식	공모 후 보통주지분율	보호예수기간
구 분		보통주	공모 후 보통주지분율	보호예수기간
보호예수 매도금지	[최대주주]	3,978,944 주	28.60 %	상장 후 6개월
	[특수관계인]	605,666 주	4.35 %	상장 후 6개월
	[벤처금융 및 전문투자자]	1,839,117 주	13.22 %	상장 후 1개월
	상장주선인 의무인수분	31,746 주	0.23 %	상장 후 3개월
	[공모] 우리사주조합	42,000 주	0.30 %	상장 후 1년
	[공모] 기관투자자	389,108 주	2.80 %	상장 후 3개월
	[공모] 기관투자자	62,240 주	0.45 %	상장 후 1개월
	보호예수 물량합계	6,948,821 주	49.95 %
유통가능	[기존주주]	6,055,273 주	43.53 %
	[공모시 기관투자자]	556,652 주	4.00 %
	[공모시 일반투자자]	350,000 주	2.52 %
	유통가능 주식합계	6,961,925 주	50.05 %
공모후 상장주식수		13,910,746 주	100 %

참고사항

*총발행 주식수 13,910,746 (2021.08.18~ 증권신고서 기준)
-기발행 주식수: 12,479,000주
-신주발행 주식수: 1,400,000주
-상장주선인 의무인수분: 31,746주

4. 총합 점수 - ★★★(3점/5점)

업종 테마 매력도	★★★
기관 수요 예측 매력도	★★★
상장 당일 유통물량	★★

** IR 자료

바이오플러스 [IPO] 바이오플러스 IR-BOOK - IRGO

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매출액 연평균 49% 성장중, 영업이익률 55% 달성

[재무제표]

** 바이오플러스 투자설명서 (2021.09.10)

바이오플러스/투자설명서/2021.09.10 (fss.or.kr)

바이오플러스/투자설명서/2021.09.10

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[바이오플러스㈜ 비교가치 산정시 PER 적용 사유]

적용 투자지표

투자지표의 적합성

PER

PER(주가수익비율)는 해당 기업의 주가가 주당순이익(EPS)의 몇 배인지를 나타내는 비율로서 기업 수익력의 성장성, 위험 등의 측면이 총체적으로 반영되는 가장 일반적인 투자지표입니다.
PER는 순이익 기준으로 비교가치를 산정하므로 수익성을 잘 반영하고 있을 뿐만 아니라 개별기업 수익력의 성장성, 위험등을 반영하여 업종평균 대비 할증 또는 할인하여 적용할 수 있기 때문에, 동사와 같이 배당의 재원이 되는 수익성(주당순이익)이 중요한 회사의 경우 가치평가의 적합성을 내포하고 있어 적용하였습니다.

[바이오플러스㈜ 비교가치 산정시 PBR, PSR, EV/EBITDA 제외사유]

적용 투자지표	투자지표의 적합성
PBR	PBR(주가순자산비율)은 해당 기업의 주가가 BPS(주당순자산)의 몇배인가를 나타내는 지표로 엄격한 회계기준이 적용되고 자산건전성을 중요시하는 금융기관의 평가나 고정자산의 비중이 큰 장치산업의경우 주로 사용되는 지표입니다. 동사의 경우 금융기관이 아니며, 고정자산 비중이 크지 않아 순자산가치가 상대적으로 중요하지 않기 때문에 가치평가의 한계성을 내포하고 있어 가치산정시 제외하였습니다.
PSR	PSR(주가매출액비율)은 해당 기업의 주가가 SPS(주당매출액)의 몇배인가를 나타내는 지표로 일반적으로 비교기업의 이익이 적자(-)일경우 사용하는 보조지표로 이용되고 있습니다. PSR이 적합한 투자지표로 이용되기 위해서는 비교기업간에 매출액 대비 수익률이 유사해야 하지만 현실적으로 기업마다 매출액 대비 수익율(ROS)은 상이하며, 단순히 매출액과 관련하여 주가 비교시에 수익성을 배제한 외형적 크기만을 비교하여 왜곡된 정보를 제공할 수 있기 때문에 사용하기 적합하지 않습니다.
EV/EBITDA	EV/EBITDA는 기업가치(EV)와 영업활동을 통해 얻은 이익(EBITDA)과의 관계를 나타내는 지표로 기업이 자기자본과 타인자본을 이용하여 어느 정도의 현금흐름을 창출할 수 있는 지를 나타내는 지표입니다. EBITDA는 유형자산이나 기계장비에 대한 감가상각비 등 비현금성 비용이 많은 산업에 유용한 지표이기 때문에 설비투자가 필요 없는 동사의 사업구조에는 적정한 지표로 사용되기 어렵다는 판단하에 가치산정시 제외하였습니다.

[2021년 1분기 기준 최근 4개 분기 유사회사 평균 PER]

구 분	(주)휴메딕스	휴젤(주)
2021년 1분기 기준 4개 분기 누적순이익(백만원) 주1), 주3)	17,204	54,615
발행주식총수(주) 주2)	9,971,194	12,485,455
적용 주당순이익(EPS, 원)	1,725 원	4,374 원
기준주가(원)	36,065 원	234,600 원
PER(배, 기준주가/적용 주당순이익)	20.90 배	53.63 배
평균 PER(배) 주4)	37.27 배

[참고 : 2020년 기준 유사회사 평균 PER]

구 분	(주)휴메딕스	휴젤(주)
2020년 당기순이익(백만원)	15,084	41,992
발행주식총수(주)	9,971,194	12,485,455
적용 주당순이익(EPS, 원)	1,513 원	3,363 원
기준주가(원)	36,065 원	234,600 원
PER(배, 기준주가/적용 주당순이익)	23.84 배	69.75 배
평균 PER(배)	46.80 배

[PER을 적용한 주당 평가가액 산출]

구 분	산출내역	비 고
적용 당기순이익 (백만원,A)	15,480	2021년 상반기 순이익 연환산
유사회사 평균 PER(배,B)	37.27 배	주 1
적정시가총액(C)	5,769 억원	C=AxB
적용 주식수(D)	14,373,528주	주 2
주당 평가가격(E)	40,127 원	E=C/D

[바이오플러스㈜ 공모희망가액 산출내역]

구 분	내 용
비교가치 주당 평가가액	40,127 원
평가액 대비 할인율 주1)	28.98% ~ 21.50%
공모희망가액 밴드	28,500원 ~ 31,500원
확정 공모가액	31,500원

[환매청구권 X]

금번 공모에서는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제10조의3(환매청구권) 제1항 각 호에 해당하는 사항이 존재하지 않으며, 이에 따라 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권" 이라 합니다)를 부여하지 않습니다.

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< 현대중공업 청약 >

시장 : 코스피
업종 : 선박 및 보트 건조업
청약일 : 9/7(화) ~ 9/8(수)
환불일 : 9/10(금)
상장일 : 9/17(금)
주간사 : 미래에셋(수수료 2000원), 한국투자(수수료 2000원), 하나금융(수수료 2000원), KB증권(수수료 1500원), 삼성증권(수수료 2000원), 대신증권(수수료 2000원), DB금융(수수료 무료), 신영증권(수수료2000원)
공모가액 : 60,000원 (시총 : 약 5조 3,264억원)
단순 기관경쟁률 : [1835.87 : 1]
의무보유확약비율 : 53.09%
장외시세 : ?원

인수회사	주식수	청약한도	기타
미래에셋증권	1,421,053 ~ 1,705,263 주	71,000 ~ 85,000 주	대표
한국투자증권	1,421,053 ~ 1,705,263 주	46,000 ~ 56,000 주	공동
하나금융투자	592,105 ~ 710,526 주	29,000 ~ 35,000 주	공동
KB증권	592,105 ~ 710,526 주	18,000 ~ 22,000 주
삼성증권	207,236 ~ 248,685 주	10,000 ~ 12,000 주
대신증권	88,816 ~ 106,579 주	4,000 ~ 5,000 주
DB금융투자	88,816 ~ 106,579 주	8,800 ~ 10,000 주
신영증권	88,816 ~ 106,579 주	4,400 ~ 5,300 주

1. 업종 테마 매력도 - ★★★

- 당사는 선박과 해양구조물, 플랜트 및 엔진 등의 제조, 판매를 주 사업목적으로 2019년 6월 1일을 분할기일로 하여 한국조선해양 주식회사(분할 전 현대중공업 주식회사, 분할존속법인)에서 물적분할되어 신규설립
- 당사의 2021년 반기 기준 사업부문 별 매출액 비중은 조선 75.40%, 엔진기계 18.32%, 해양플랜트 5.51%로 구성

2. 기관 수요 예측 매력도 - ★★★★★

- 기관 수요예측 결과는 매우 우수합니다. 경쟁률 1835대 1입니다.
- 의무보유확약비율도 53.09%로 대형 IPO 기준으로 우수한 편에 속합니다.

[의무보유 확약비율]

구분	신청수량(단위:주)
15일 확약	195,300,000
1개월 확약	2,979,940,000
3개월 확약	4,869,591,000
6개월 확약	1,606,101,000
합계	9,650,932,000
총 수량 대비 비율(%)	53.09%

[수요예측 참여내역]

참여건수 (단위:건)	신청주식수 (단위:주)	단순경쟁
1,633	18,175,077,682	1835.87:1

[수요예측 신청가격 분포]

구분	참여건수 (단위:건)	신청주식수 (단위: 주)	비율(%)
60,000원 이상	337	3,066,078,682	16.87%
52,000원 이상 ~ 60,000원 미만	1294	15,108,954,000	83.13%
52,000원 미만	2	45,000	-
미제시	-	-	-
합계	1,633건	18,175,077,682주	100%

3. 상장 당일 유통물량 - ★★★★

- 유통물량 금액은 8,640억원으로 대형 IPO 기준 양호한 편에 속합니다.
- 유통가능 물량 16.2%로 작은 편에 속합니다. (공모주주만 존재)

구 분		보유주식	공모 후 보통주지분율	보호예수기간
구 분		보통주	공모 후 보통주지분율	보호예수기간
보호예수 매도금지	[최대주주]	70,773,116 주	79.72 %	상장 후 6개월
	[공모] 우리사주조합	3,600,000 주	4.06 %	상장 후 1년
	보호예수 물량합계	74,373,116 주	83.78 %
유통가능	[공모시 기관투자자]	9,900,000 주	11.15 %
	[공모시 일반투자자]	4,500,000 주	5.07 %
	유통가능 주식합계	14,400,000 주	16.22 %
공모후 상장주식수		88,773,116 주	100 %

참고사항

*총발행 주식수: 88,773,116주 (2021.08.10 ~ 증권신고서 기준)
-기발행 주식수: 70,773,116주
-신주발행 주식수: 18,000,000주

4. 총합 점수 - ★★★★(4점/5점)

업종 테마 매력도	★★★
기관 수요 예측 매력도	★★★★★
상장 당일 유통물량	★★★★

** IR 자료

별도 X

** 현대중공업 투자설명서 (2021.09.06)

현대중공업/투자설명서/2021.09.06 (fss.or.kr)

현대중공업/투자설명서/2021.09.06

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dart.fss.or.kr

[현대중공업㈜ 비교가치 산정시 PBR 적용사유]

적용 방법론

방법론의 적합성

PBR

PBR(주가순자산비율)은 해당 기업의 주가가 BPS(주당순자산)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 엄격한 회계기준이 적용되고 자산건전성을 중요시하는 금융기관의 평가나 고정자산의 비중이 큰 장치산업의 경우 주로 사용되는 지표입니다. 동사의 경우 보유하고 있는 대규모 유형자산을 기반으로 부동산 활용 능력을 확대하는 것이 산업 특성상 중요한 요소로서 회사의 성장성, 수익성 등의 가치 반영 측면에서 순자산가치가 가치평가의 적합성을 내포하고 있다고 판단하여 PBR 평가방법을 적용하였습니다.

[현대중공업㈜ 비교가치 산정시 PER, PSR, EV/EBITDA 제외사유 ]

적용 방법론	방법론의 적합성
PER	PER(주가수익비율)은 해당 기업의 주가가 주당순이익(EPS)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 기업의 영업활동 기반 수익성에 대한 시장의 평가, 영업활동의 위험성 등이 반영된 지표입니다. PER은 순이익을 기준으로 상대가치를 산출하기에 개별 기업의 수익성 반영 측면에서 유용성이 높다는 것이 일반적인 의견입니다. 그러나 손익계산서 상의 순이익만을 고려할 경우 회사의 수익성에 대한 평가는 가능하나 특정기간의 순이익만 고려되며, PER를 적용한 비교가치는 기본적으로 주가를 단순히 순이익에만 영향을 받는다는 단순한 가정 때문에 주가에 영향을 미치는 업종성장성 등이 배제될 우려가 있습니다. 더불어 PER을 적용한 비교가치는 기업이 창출한 이익의 질을 파악할 수 없으며, 회계처리 등에 의해 순이익이 쉽게 영향을 받을 수 있는 단점이 있습니다. 따라서 PER지표는 기업 규모 및 장기적인 성장성 보다 특정 기간의 이익에 기반하여 산출되고 타 지표 대비 변동성이 크기 때문에 동사의 기업가치 평가방법의 한계점이 있다고 판단되어 평가방법에서 제외하였습니다.
PSR	PSR(주가매출액비율)은 해당 기업의 주가가 SPS(주당매출액)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 일반적으로 비교기업의 이익이 적자(-)일 경우 사용하는 보조지표로 이용되고 있습니다. PSR이 적합한 투자지표로 이용되기 위해서는 비교기업간에 매출액 대비 수익률이 유사해야 하지만 현실적으로 기업마다 매출액 대비 수익율(ROS)은 상이하며, 단순히 매출액과 관련하여 주가 비교시에 수익성을 배제한 외형적 크기만을 비교하여 왜곡된 정보를 제공할 수 있기 때문에 사용하기 적합하지 않습니다.
EV/EBITDA	EV/EBITDA는 기업가치(EV)와 영업활동을 통해 얻은 이익(EBITDA)과의 관계를 나타내는 지표로 기업이 자기자본과 타인자본을 이용하여 어느 정도의 현금흐름을 창출할 수 있는 지를 나타내는 지표입니다. EBITDA는 유형자산이나 기계장비에 대한 감가상각비 등 비현금성 비용이 많은 산업에 유용한 지표로서, 동사 가치를 나타내는 데에는 적정한 지표로 사용되기 어렵다는 판단하에 가치산정시 제외하였습니다.

[비교회사 PBR 배수 산정내역]

구분	대우조선해양	China Shipbuilding Industry Company Ltd	China CSSC Holdings Ltd	Yangzijiang Shipbuilding Holdings Ltd	CSSC Offshore and Marine Engineering Group Co Ltd	비고
자기자본(백만원)	3,635,589	15,324,249	9,411,029	6,066,149	3,057,162	A
비지배지분(백만원)	-	157,608	1,247,454	186,080	550,639	B
적용 자기자본	3,635,589	15,166,641	8,163,575	5,880,069	2,506,523	C=A-B
기준시가총액	3,401,114	15,590,917	11,966,681	4,552,470	3,504,253	D
PBR	0.94	1.03	1.47	0.77	1.40	E=D÷C
평균 PBR	1.12

[평가시가총액 산출 내역]

구분	산식	단위	내용
PBR 거래배수	(A)	배	1.12
자본총계	(B)	백만원	5,035,677
공모자금유입액	(C)	백만원	936,000
평가 시가총액	(D) = (A) x (B) + (C)	백만원	6,577,587

[현대중공업㈜ 희망 공모가액 산출 내역]

구분	내용
주당 평가가액	74,094원
평가액 대비 할인율	19.0% ~ 29.8%
희망 공모가액 밴드	52,000원 ~ 60,000원
확정 공모가액	60,000원

[환매청구권 X]

금번 공모에서는 『증권 인수업무 등에 관한 규정』 제10조의3(환매청구권) ①항 각호에 해당하는 사항이 존재하지 않으며, 이에 따라 증권 인수업무 등에 관한 규정 제10조의3(환매청구권)에 따른 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 “환매청구권”이라 한다)를 부여하지 않습니다.

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< 와이엠텍 청약 >

시장 : 코스닥
업종 : 전동기, 발전기 및 전기 변환 · 공급 · 제어 장치
청약일 : 8/31(화) ~ 9/1(수)
환불일 : 9/3(금)
상장일 : 9/10(금)
주간사 : KB증권
공모가액 : 28,000원 (시총 : 약 1,510억원)
단순 기관경쟁률 : [1696.19 : 1]
의무보유확약비율 : 31.59%
장외시세 : 42,750원

1. 업종 테마 매력도 - ★★★★

- 신재생에너지 산업의 발전으로 직류 전기에 대한 관심도가 높아지면서 전기 제어에 필요한 직류 Relay의 활용도가 높아지고 있으며, 당사는 다양한 전력 산업에 활용될 수 있는 직류 Relay를 개발 및 제조, 판매

- 당사는 에너지 저장장치(Energy Storage System), 전기자동차, 전기차 충전기, 태양광 인버터 등에 적용되는 직류 고전압 EV Relay를 주력 제품

- 당사는 저전압부터 고전압까지 직류 전력제어용 릴레이를 생산하는 국내 부품, 소재, 장비 강소기업 100개사에 속한 기업으로 동종기술 선도국인 일본, 미국 업체와 경쟁

2. 기관 수요 예측 매력도 - ★★★★

- 기관 수요예측 결과는 우수합니다. 경쟁률 1696.19대 1입니다.

- 의무보유확약비율도 31.59%로 중소형 IPO 기준으로 높은 편에 속합니다.

[의무보유 확약비율]

구분	신청수량(단위:주)
15일 확약	11,545,000
1개월 확약	55,877,000
3개월 확약	99,134,000
6개월 확약	58,536,000
합계	225,092,000
총 수량 대비 비율(%)	31.59%

[수요예측 참여내역]

참여건수 (단위:건)	신청주식수 (단위:주)	단순경쟁
1,630	712,398,000	1696.19:1

[수요예측 신청가격 분포]

구분	참여건수 (단위:건)	신청주식수 (단위: 주)	비율(%)
25,000원 초과	1575	690,053,000	96.86%
25,000원	32	12,347,000	1.73%
25,000원 미만	-	-	-
가격미제시	23	9,998,000	1.4%
합계	1,630건	712,398,000주	100%

3. 상장 당일 유통물량 - ★★★

- 유통물량 금액은 648억원으로 큽니다.
- 유통가능 물량 42.93%이고, 기존주주 물량도 많은 편입니다.(기존주주 물량 32.36%, 공모주주 물량 10.57%)

구 분		보유주식	공모 후 보통주지분율	보호예수기간
구 분		보통주	공모 후 보통주지분율	보호예수기간
보호예수 매도금지	[최대주주]	2,934,872 주	54.42 %	상장 후 6개월
	[전문투자자]	50,000 주	0.93 %	상장 후 1개월
	[기존] 우리사주조합	45,000 주	0.83 %	~2022.07.25
	[공모] 우리사주조합	30,000 주	0.56 %	상장 후 1년
	상장주선인 의무인수분	18,000 주	0.33 %	상장 후 3개월
	보호예수 물량합계	3,077,872 주	57.07 %
유통가능	[기존주주]	1,704,217 주	31.60 %
	[기존] 우리사주조합	40,911 주	0.76 %
	[공모시 기관투자자]	420,000 주	7.79 %
	[공모시 일반투자자]	150,000 주	2.78 %
	유통가능 주식합계	2,315,128 주	42.93 %
공모후 상장주식수		5,393,000 주	100 %

참고사항

*총발행 주식수: 5,393,000주 (2021.08.02~ 증권신고서 기준)
-기발행 주식수: 4,775,000주
-신주발행 주식수: 600,000주
-상장주선인 의무인수분: 18,000주

4. 총합 점수 - ★★★(3.5점/5점)

업종 테마 매력도	★★★★
기관 수요 예측 매력도	★★★★
상장 당일 유통물량	★★★

** IR 자료

와이엠텍 [IR] IR BOOK이 공개되었습니다. - IRGO

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m.irgo.co.kr

EV Relay란?

- ESS, 전기차, 전기차 충전기 등 리튬 배터리 전기에너지를 안정적으로 제어하는 핵심부품

시장 현황

- 글로벌 EV Relay 시장은 2026년까지 CAGR 32%로 고성장

급속 성장하는 친환경 산업

- 글로벌 화두인 ESG 달성을 위한 각국 정부의 탄소중립정책 가속화

요약재무제표

** 와이엠텍/투자설명서/2021.08.30

와이엠텍/투자설명서/2021.08.30 (fss.or.kr)

와이엠텍/투자설명서/2021.08.30

olddart.fss.or.kr

[환매청구권 X]

금번 공모에서는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제10조의3(환매청구권) 제1항 각 호에 해당하는 사항이 존재하지 않으며, 이에 따라 일반청약자에게 공모주식을 인수회사에 매도할 수 있는 권리(이하 "환매청구권"이라 한다)를 부여하지 않습니다.

【㈜와이엠텍 비교가치 산정시 PER 적용사유】

적용 투자지표

투자지표의 적합성

PER

PER(Price/Earning Ratio)는 해당 기업의 주가와 주당순이익(EPS)의 관계를 규명하는 비율로서 기업의 영업활동을 통한 수익력에 대한 시장의 평가, 성장성, 영업활동의 위험성 등이 총체적으로 반영된 지표입니다. 또한 개념이 명확하고 계산의 용이성으로 인해 가장 널리 사용되는 투자지표이기도 합니다. PER는 순이익을 기준으로 비교가치를 산정하므로 개별 기업의 수익성을 잘 반영하고 있을 뿐만 아니라, 산업에 대한 향후 미래의 성장성이 반영되어 개별 기업의 PER가 형성되므로, PER를 적용할 경우 특정산업에 속한 기업의 성장성과 수익성을 동시에 고려할 수 있고 산업 고유위험에 대한 Risk 요인도 주가를 통해 반영될 수 있습니다. 이에 따라 발행회사인 ㈜와이엠텍의 금번 공모주식에 대한 평가에 있어 상대가치 평가방법 중 가장 보편적이고 소속업종 및 해당기업의 성장, 수익, 위험을 반영할 수 있는 모형인 PER를 활용하였습니다.

【㈜와이엠텍 비교가치 산정시 PBR, PSR, EV/EBITDA 제외사유】

제외 투자지표	투자지표의 부적합성
PBR	PBR(주가순자산비율)은 해당 기업의 주가가 BPS(주당순자산)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 엄격한 회계기준이 적용되고 자산건전성을 중요시하는 금융기관의 평가나 고정자산의 비중이 큰 장치산업의 경우 주로 사용되는 지표입니다. 동사의 경우 금융기관이 아니며, 고정자산 비중이 크지 않아 순자산가치가 상대적으로 중요하지 않기 때문에 가치평가의 한계성을 내포하고 있어 가치산정시 제외하였습니다.
PSR	PSR(주가매출액비율)은 해당 기업의 주가가 SPS(주당매출액)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 일반적으로 비교기업의 이익이 적자(-)일 경우 사용하는 보조지표로 이용되고 있습니다. PSR이 적합한 투자지표로 이용되기 위해서는 비교기업간에 매출액 대비 수익률이 유사해야 하지만 현실적으로 기업마다 매출액 대비 수익률(ROS)은 상이하며, 단순히 매출액과 관련하여 주가 비교시에 수익성을 배제한 외형적 크기만을 비교하여 왜곡된 정보를 제공할 수 있기 때문에 사용하기 적합하지 않습니다.
EV/EBITDA	EV/EBITDA는 기업가치(EV)와 영업활동을 통해 얻은 이익(EBITDA)과의 관계를 나타내는 지표로 기업이 자기자본과 타인자본을 이용하여 어느 정도의 현금흐름을 창출할 수 있는 지를 나타내는 지표입니다. EBITDA는 유형자산이나 기계장비에 대한 감가상각비 등 비현금성 비용이많은 산업에 유용한 지표로서, 동사 가치를 나타내는 데에는 적정한 지표로 사용되기 어렵다는 판단하에 가치산정시 제외하였습니다.

【2021년 1분기 연환산 기준 유사회사 PER 산정】

(단위: 원, 주, 배)

구 분	브이원텍	엔에스
적용 순이익	9,179,456,680	3,609,233,680
적용 주식수	15,050,580	11,513,237
주당순이익(EPS)	610	313
기준주가	10,585	10,838
PER	17.36	34.57
적용 PER	25.96

【㈜와이엠텍의 PER에 의한 평가가치】

구 분	산 출 내 역	비 고
적용 당기순이익	6,036백만원	A, 주1)
적용 주식수	5,483,000주	B, 주2)
적용 주당순이익	1,101원	C = A ÷ B
적용 PER	25.96배	D, 주3)
주당 평가가액	28,584원	E = C × D

【㈜와이엠텍 희망공모가액 산출내역】

구분	내용	비고
비교가치 주당 평가가액	28,584원	-
평가액 대비 할인율	26.53% ~ 12.54%	주1)
희망공모가액 밴드	21,000원 ~ 25,000원	-
확정공모가액	28,000원	주2)

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< SK리츠 청약 >

시장 : 코스피
업종 : 비주거용 건물 임대업
청약일 : 8/30(월) ~ 9/1(수)
환불일 : 9/3(금)
상장일 : 9/14(화)
주간사 : 한국투자증권(수수료 2000원), 삼성증권(수수료 2000원), SK증권(수수료 2000원), 하나금융투자(수수료 2000원)
-> 100% 비례배정
-> 각 증권사별 수수료는 MTS 기준이며, 상세 수수료는 각 증권사 홈페이지 참고
공모가액 : 5,000원 (시총 : 약 7,751억원)
단순 기관경쟁률 : [451.6 : 1]
의무보유확약비율 : 23.71%
장외시세 : ?원

인수회사	주식수	청약한도	기타
한국투자증권	17,404,106 주	1,400,000 주	대표
삼성증권	17,404,106 주	2,100,000 주	공동
SK증권	8,702,054 주	2,190,000 주
하나금융투자	3,000,000 주	1,500,000 주

1. 업종 테마 매력도 - Not rated

- 당사는 자산관리회사 내 부동산 투자 및 운용 경험이 풍부한 자산운용 전문인력들의 역량을 적극 활용하고, 체계적인 투자운용시스템 및 위험관리시스템을 통해 SK그룹이 보유한 다양한 섹터의 우량 부동산 자산과 그 외 투자매력도가 우수한 부동산 자산에 기반한 리츠 자산 포트폴리오의 운용을 통하여 해당 투자자산의 가치를 증진시키는데 주력하여 회사 및 리츠 투자자들의 만족을 극대화하고자함
- 당사는 현재 확보한 오피스 빌딩(SK서린빌딩)과 전국 116개 주유소 자산을 기반으로, 향후 안정성 높은 우량한 자산 포트폴리오를 확보해 나감으로써 규모의 경제 및 안정적인 수익성을 확보하고자 합니다. 이를 통하여 운영에 있어서의 리스크를 최소화하고 수익성을 향상시켜 투자자들에게 안정적인 배당 지급을 목표
- 당사가 보유하고 있는 부동산관련 자산은 클린에너지위탁관리부동산투자회사㈜의 보통주 지분 100%와 SK서린빌딩 등

[최근 상장한 디앤디플렛폼리츠의 주가 흐름은 아래와 같습니다] : 상장일 매도시 5290원 기준 5.8% 정도 수익 가능

2. 기관 수요 예측 매력도 - Not rated

- 리츠 공모주 기준으로, 기관 수요예측 결과는 높은 편에 속합니다. 경쟁률 451.6대 1입니다.
(참고 디앤디플랫폼리츠 기관 수요예측 경쟁률은 '244.81:1')
- 의무보유확약비율도 23.71%로 양호한 수준입니다.

[의무보유 확약비율]

구분	신청수량(단위:주)
15일 확약	20,519,000
1개월 확약	1,638,305,000
3개월 확약	1,083,151,372
6개월 확약	744,569,186
합계	3,486,544,558
총 수량 대비 비율(%)	23.71%

[수요예측 참여내역]

참여건수 (단위:건)	신청주식수 (단위:주)	단순경쟁
706	14,702,981,685	451.6 : 1

[수요예측 신청가격 분포]

구분	참여건수 (단위:건)	신청주식수 (단위: 주)	비율(%)
5,000원	677	14,114,454,499	96.0%
5,000원 초과	1	1,000,000	0.00%
가격 미제시	28	587,527,186	4.00%
합계	706건	14,702,981,685주	100%

3. 상장 당일 유통물량 - Not rated

- 유통물량은 2,325억원으로 큽니다.

구 분		보유주식	공모 후 보통주지분율	보호예수기간
구 분		보통주(우선주 X)	공모 후 보통주지분율	보호예수기간
보호예수 매도금지	[최대주주]	77,510,266 주	50.00 %	상장 후 6개월
	[기관투자자]	31,000,000 주	20.00 %	상장 후 6개월
	보호예수 물량합계	108,510,266 주	70.00 %
유통가능	[공모시 기관투자자]	32,557,186 주	21.00 %
	[공모시 일반투자자]	13,953,080 주	9.00 %
	유통가능 주식합계	46,510,266 주	30.00 %
공모후 상장주식수		155,020,532 주	100 %

참고사항

*총발행 주식수 : 155,020,532주 (2021.07.20 ~ 증권신고서 기준)
-기발행 주식수 : 108,510,266주
-신주발행 주식수 : 46,510,266주

4. 총합 점수 - Not rated( - 점/5점)

업종 테마 매력도	Not rated
기관 수요 예측 매력도	Not rated
상장 당일 유통물량	Not rated

** IR 자료

SK리츠 [IPO] SK리츠 상장을 위한 온라인 기업설명회 안내! - IRGO

클릭 한 번으로 관심기업 정보를 한눈에 확인하세요. 주주와 기업이 연결됩니다.

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SK리츠운용
- 2021년 1월 SK 주식회사의 100% 자회사로 설립되어 2021년 3월 국토교통부의 본 인가를 완료한 부동산투자회사법상 자산관리회사(AMC)입니다.
- SK리츠운용 주식회사는 SK리츠의 안정적인 성장을 책임질 그룹 전문 경영진과 부동산 전문가들이 이끌어갑니다.

투자상품성
- 업계 최초 분기 배당 상장 리츠
- 동급 회사채 대비 3~4배 이상인 수익률
- 복합 리츠로 분산 포트폴리오 투자효과

성장성
- SK그룹의 혁신사업과 동반성장
- Signature 오피스 등 우량 그룹 자산 우선매수협상권을 통한 성장
- SK그룹 협업을 통한 주요소 가치 증대

안정성
- 국내 최고 브랜드인 SK그룹의 스폰서 리츠
- 입지/규모 등 퀄리트 증명된 우량자산
- 장기 책임 임대로 공실 리스크 최소
- 최고 수준 신용도의 우량 임차인

목표수익률
- 3년 평균 예상배당율 5.45% (매각차익 제외)

장기 성장 플랜
- 향후 자리츠에 IDC, 신에너지, ICT 등의 성장산업 관련한 그룹 내부 및 외부 자산의 지속 편입을 통하여 성장해 나갈 계획입니다.

** 에스케이위탁관리부동산투자회사 투자설명서 (2021.08.26)

에스케이위탁관리부동산투자회사/증권신고서(집합투자증권-회사형)/2021.08.26 (fss.or.kr)

에스케이위탁관리부동산투자회사/증권신고서(집합투자증권-회사형)/2021.08.26

본 문서는 최종문서가 아니므로 투자판단시 유의하시기 바랍니다.

dart.fss.or.kr

** 디앤디플랫폼리츠 청약 분석(최근 상장한 리츠주)

2021.08.05 - [재테크/기업 분석] - (공모주) 디앤디플랫폼리츠 청약 분석 - 매력도 Not rated(-점/5점)

(공모주) 디앤디플랫폼리츠 청약 분석 - 매력도 Not rated(-점/5점)

< 디앤디플랫폼리츠 청약 > 시장 : 코스닥 업종 : 부동산업 청약일 : 8/5(목) ~ 8/9(월) 환불일 : 8/11(수) 상장일 : 8/27(금) 주간사 : NH투자증권(수수료 무료), 신한금융투자(수수료 무료), 대신증

finance-it.tistory.com

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수요예측

< 원준 청약 >

1. 업종 테마 매력도 - ★★★★

2. 기관 수요 예측 매력도 - ★★★★

3. 상장 당일 유통물량 - ★★

4. 총합 점수 - ★★★(3.5점/5점)

** IR 자료

** 원준 투자설명서 (2021.09.17)

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